受匯金公司增持四大銀行股的消息刺激，上證綜指開盤大漲56點，之后快速上沖，一度重新站上2400點整數關口。然而好景不長，兩市開盤之后的上漲僅僅持續了1分鐘，即開始了步步盤跌的弱勢格局。午后，深滬兩市指數相繼再創年內新低，其中上證指數離前期2319點低點已不到10點，而深成指盤中最低探至9953點，已跌破10000點大關。周二市場在利好面前疲弱依舊，漫漫熊途終點何處？從近期盤面表現來看，有四個方面的特征值得關注和思考。
一是深成指盤中跌破萬點大關。今年以來，深成指自年初已下跌19.2%，高于上證綜指16.4%的跌幅。同時，深成指的萬點關口還是具有較大的心理意義�；仡�2010年5月初，深成指在萬點關口遇到強勁支撐，在這一指數關口整理近兩個月時間，最終才在6月29日以一根長陰線一舉跌破。但在隨后的4天時間里深成指即探明了一個中期底部，之后從9000點一路上漲到近14000點，漲幅逾50%。目前深成指再次跌破萬點大關，能否在短期內能再次探明一個中期底部或者至少帶來一波具有操作性的短期反彈？我們不妨拭目以待。
二是機構重倉股大幅補跌。近期，機構重倉股大幅補跌成為盤中一個重要特征。如節前房地產板塊的集體跳水，節后第一天酒類公司大幅殺跌，周二煤炭板塊遭到重創。雖然各有各的原因和理由，但在弱勢格局下，較小的利空即可引發較大的跌幅。一般來說，由于機構較為重視投資性持有，在大盤趨勢性下跌的初期，機構重倉股往往表現出較強的抗跌性。但隨著大盤持續性下跌，機構持股的心態會出現分化，從而引起這些股票的補跌。較有諷刺意味的是，根據歷史經驗，往往這些機構重倉股補跌完成，也是大盤中期見底的時候。目前，我們可以關注還有哪些板塊出現補跌，以便為大盤中期見底找到一個佐證。
三是大盤股走勢分化：金融股繼續強勢，石油股盤中跳水。從周二的盤中走勢來看，金融股由于受到匯金的增持而明顯強勢，絕大多數以紅盤報收。但中國石油和中國石化則在午后雙雙跳水，所不同的是，中國石油在護盤資金的推動下最終以紅盤報收。就匯金增持這一事件來說，雖然無法達到救市目的，但仍然顯露出了些許積極意義。雖然大盤不會因為匯金增持而馬上見底，但至少反映了“國家隊”主力的明確態度。如果大盤繼續下跌，相信匯金會繼續出手，而前期批復的百億社保資金，也可能如匯金那樣高調建倉。
四是大盤面臨前期底部的重要支撐。就上證指數而言，周二盤中新低為2323點，距離前期重要底部2319點已不到10點，或許周三開盤就將再創新低。目前來看，擊破2319點輕而易舉，但在市場擊破一個重要低點后，破而后立的反彈時機也往往接踵而至。
從上述四個盤中特征來分析，大盤短線有望在上證指數跌破前期2319點低點、深證成指逼近前期低點時，出現一波脈沖式反彈。從今年4季度的策略來看，我們也預期大盤會有2-3個具有操作性的超跌反彈波段。但每次反彈的高度，則要視消息面的配合情況和技術面的壓力情況而定。
