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平安大華基金首席宏觀策略分析師、平安大華深證300指數基金擬任基金經理焦巍日前表示，明年的資本市場開始趨于正面，市場明年上漲幅度未必很高、形態可能跌跌撞撞，但總體態勢呈現明確的上升通道，投資拉動受益的領域可能是明年需要把握的重要領域。
對于明年的經濟形勢，焦巍表示，出口下滑，消費平穩，投資可能繼續扮演主角。房地產和出口決定了增長放緩，但消費和投資穩定了放緩的下限。在增長有限放緩和政策有限放松的背景下，明年上半年的逐季度經濟、政策組合態勢好于今年；同時，房地產和民間借貸這兩項投資工具對社會資金的吸引力將大幅下降。
對于明年的投資熱點，焦巍認為，投資拉動受益的領域可能是明年需要把握的重要領域。根據往年市場經驗，每個“五年計劃”的第二、第三年，政府的投資熱情都會保持旺盛態勢，預計2012年的政府投資繼續延續此前的狀態，中央和地方的雄厚財力有助于投資繼續保持相應的增長，投資在相對較長的時期內依然是經濟穩定增長的重要方式。
從上市公司企業盈利水平來看，焦巍解釋說，從已公布三季報的2000多家非金融行業公司數據顯示，三季度營業收入同比增長約為26%。預計四季度非金融企業上市公司盈利幅度的下降程度會隨著PPI的快速下降而變緩，但企業盈利下滑環比最陡峭的階段可能已經見底；明年一季度非金融上市企業盈利可能出現同比的負增長，但毛利率水平已經不會延續劇烈下滑的態勢，拐點或將出現。這對資本市場的發展是有利的。
焦巍進一步從估值上來分析市場或將迎來拐點。從估值上來看，近期滬深300指數當前估值為動態PE11倍左右，利潤增速預計在17%。如果應對明年10%左右的盈利增速，而估值保持在PE12倍左右，則市場底部至少有10%的抬高。可以預期，隨著明年上半年經濟和政策的組合態勢好于今年，A股市場進入震蕩上升通道值得期待。
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