若要評(píng)選2011年度理財(cái)市場上最搶手的品種，那么非銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品莫屬了。可以說，其以自身保本穩(wěn)健且收益率高于定期儲(chǔ)蓄等諸多優(yōu)勢成為了2011年里家庭“抗脹”的必備品。記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，今年以來多達(dá)八成的天津市民均在不同程度上將手中的儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)化為人民幣理財(cái)產(chǎn)品。而銀行方面，更是把此類產(chǎn)品作為宣傳銷售的重點(diǎn)，為迎合市場需求，短期及超短期理財(cái)產(chǎn)品史無前例地扎堆發(fā)行。為此，銀監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)“嚴(yán)禁通過發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ)、規(guī)避監(jiān)管要求、進(jìn)行監(jiān)管套利”，然而即便如此仍然阻止不了部分銀行為吸儲(chǔ)將原有短期理財(cái)產(chǎn)品的投資期限延長幾天重新“換裝”發(fā)行。人民幣理財(cái)產(chǎn)品今年為何如此火熱？記者對(duì)此展開了調(diào)查。
銀行理財(cái)產(chǎn)品日益受寵
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，今年以來全國范圍內(nèi)包括已發(fā)行及即將于12月30日前發(fā)行的銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量共計(jì)21864款，且產(chǎn)品發(fā)行時(shí)間較為密集，幾乎很少存在空檔期。從目前來看，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的年收益率基本上都在4%以上，據(jù)研究機(jī)構(gòu)盛世普益統(tǒng)計(jì)，在最近發(fā)行的人民幣債券和貨幣市場類理財(cái)產(chǎn)品中，1個(gè)月至3個(gè)月期限產(chǎn)品的平均預(yù)期年化收益率為5%；3個(gè)月至6個(gè)月期限產(chǎn)品的平均預(yù)期年化收益率為5.45%；而6個(gè)月至1年期限產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率為5.69%。記者在采訪調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，投資者普遍對(duì)期限在6個(gè)月左右的理財(cái)產(chǎn)品較為偏愛。與此同時(shí)，也有部分投資者喜歡周轉(zhuǎn)于3個(gè)月或更短期的產(chǎn)品。事實(shí)上，無論哪類產(chǎn)品，對(duì)于投資者而言大都會(huì)有購買“上癮”的感覺。
市民劉波表示，今年以來已將銀行儲(chǔ)蓄全部轉(zhuǎn)化成保本理財(cái)產(chǎn)品。他說：“我是個(gè)比較保守的人，因而以前我總會(huì)將資產(chǎn)的60%都存成定期儲(chǔ)蓄。可是，隨著今年以來通脹的走高，我愈發(fā)覺得定期儲(chǔ)蓄并非像以前那般安全。4月份時(shí)，在一位銀行客戶經(jīng)理的建議下，我將存款的50%取出后購買了一款投資期限為90天，預(yù)期年化收益率為4.5%的產(chǎn)品，到期后我獲得了4000多元的收益。從那以后，我便將剩下的全部儲(chǔ)蓄都取了出來，接連購買了兩款理財(cái)產(chǎn)品，皆獲取了高于定存利率的收益。漸漸地，我發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)上了購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的”癮“。”劉波表示，明年他會(huì)一如既往地關(guān)注人民幣理財(cái)產(chǎn)品市場，并期望能有更高收益率的穩(wěn)健產(chǎn)品出現(xiàn)。
與劉波類似，沈金蘭也對(duì)購買銀行理財(cái)產(chǎn)品上了“癮”，而且比起其他投資者而言，由于女兒在銀行工作，因此她對(duì)人民幣理財(cái)產(chǎn)品的理解要更深刻、更專業(yè)。在沈金蘭看來，相較于其他產(chǎn)品，人民幣理財(cái)產(chǎn)品具有多種優(yōu)勢。“首先是其信譽(yù)度高，畢竟人民幣理財(cái)產(chǎn)品是銀行推出的，而銀行在中國所有金融機(jī)構(gòu)中信譽(yù)度是最高的；其次，人民幣理財(cái)產(chǎn)品可以利用銀行在銀行間債券市場上的絕對(duì)優(yōu)勢得到一些特殊的債券品種，進(jìn)而可以為投資者獲得較高的投資收益；其三，銀行可以利用自身特有的優(yōu)勢為人民幣理財(cái)產(chǎn)品推出一些獨(dú)有的優(yōu)惠條款。此外，相對(duì)于國債，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的期限要更短些，且收益率方面也呈現(xiàn)出逐步攀升的趨勢。我記得在我剛開始購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的2008年，這個(gè)市場還并沒有太多人關(guān)注，經(jīng)過我這幾年的親身體驗(yàn)與觀察，人民幣理財(cái)產(chǎn)品市場無論是在種類還是發(fā)行數(shù)量上都與之前不可同日而語了。”沈金蘭告訴記者，她目前已經(jīng)將家庭資產(chǎn)的70%都用來購買風(fēng)險(xiǎn)較低的保本類產(chǎn)品，同時(shí)縮減了基金與股票方面的投資比例。在她看來，目前的市場依舊存在著諸多不確定因素，因而“求穩(wěn)”就顯得尤其重要。
理財(cái)產(chǎn)品迎來營銷旺季
眼下，時(shí)值歲末年初，可以說正是銀行理財(cái)產(chǎn)品的營銷旺季。對(duì)于各家商業(yè)銀行來說，能否打贏旺季營銷這一仗，關(guān)系到銀行全年的重要戰(zhàn)略布局。而一旦商業(yè)銀行在營銷旺季的這一段時(shí)間內(nèi)沒有搶占足夠的市場份額，那么便預(yù)示著其在未來三個(gè)季度都會(huì)處于劣勢。因此各家商業(yè)銀行對(duì)于歲末年初的理財(cái)產(chǎn)品市場以及存款市場的爭奪，會(huì)在12月15日之后進(jìn)入白熱化階段。
記者在走訪中了解到，包括幾大國有銀行及股份制銀行在內(nèi)的多家銀行現(xiàn)階段在理財(cái)產(chǎn)品的銷售上都加大了優(yōu)惠力度，不僅在投資門檻與收益率上相互比拼，更在附加增值服務(wù)上暗中較量。譬如有銀行表示，只要達(dá)到10萬元資金及以上的儲(chǔ)蓄或理財(cái)客戶來行辦理業(yè)務(wù)都將派“專車”接送，同時(shí)更有禮品贈(zèng)送。不難看出，不管通過何種方式，各銀行只為能在年底吸引來更多的客戶與資金，以為來年業(yè)務(wù)鋪路。
建設(shè)銀行天津分行財(cái)富管理中心理財(cái)師祁躍對(duì)此表示說：“每年的這個(gè)時(shí)候可以說都是各銀行競爭最為激烈的時(shí)期，在這一階段各家商業(yè)銀行會(huì)推出大量的理財(cái)產(chǎn)品，特別是短期理財(cái)產(chǎn)品。雖說由于銀行短期理財(cái)產(chǎn)品暗藏變相攬儲(chǔ)功能，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)叫停了一些相關(guān)產(chǎn)品，但是在存款準(zhǔn)備金率下調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)，可能會(huì)釋放出大約4000億左右資金的情況下，對(duì)于銀行的壓力來說還是比較重的。因?yàn)槊磕赉y行的信貸額度都是通過信貸比來釋放出來的，如果銀行的存款資產(chǎn)達(dá)不到一定的規(guī)模，便會(huì)直接影響到明年貸款的比例。因此，銀行基于這種情況，加之眼下是各銀行最佳的營銷周期，使得他們對(duì)于中短期理財(cái)產(chǎn)品不但不會(huì)放松，反而會(huì)更加火熱地推出，特別是各個(gè)企業(yè)的部分資金在年終清算后會(huì)回籠，很多企業(yè)一年的經(jīng)營資金、流動(dòng)資金以及在外面的債務(wù)均會(huì)有一定的回籠，這些都會(huì)給銀行帶來一些產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。再加上歲末年初各企業(yè)以對(duì)個(gè)人發(fā)放的年終獎(jiǎng)、年終分紅等較為集中，因而無論是市場整體大環(huán)境還是老百姓的口袋在這個(gè)時(shí)期都是比較充裕的，所以我們便看到各家銀行紛紛在理財(cái)產(chǎn)品上下足功夫，以期最大程度地分搶市場的”蛋糕“。”
期待理財(cái)產(chǎn)品更加透明
近來，有媒體曾做過一項(xiàng)有關(guān)購買銀行理財(cái)產(chǎn)品方面的調(diào)查，結(jié)果顯示24.79%的被調(diào)查者在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)有過被誤導(dǎo)的經(jīng)歷。很多購買者表示，一些銀行對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的投資方向較為概括，且在投資方式、目標(biāo)、范圍等方面都較為含混，讓人琢磨不透。譬如記者在某銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)里看到一款理財(cái)產(chǎn)品說明，其中在投資范圍一欄中寫道：產(chǎn)品投資于中國市場信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的金融市場工具，包括但不限于國債、金融債、央行票據(jù)、債券回購以及高信用級(jí)別的企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券等。對(duì)于投資范圍上的這種“模糊處理”，中國社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心研究員指出，之所以造成一些產(chǎn)品在描述投資方向時(shí)既未列出所有可能采用的投資品種，同時(shí)對(duì)于投資標(biāo)的的配置比例也沒有明確說明這一情況出現(xiàn)，其原因很可能是銀行理財(cái)產(chǎn)品研究部門內(nèi)部設(shè)有保密機(jī)制。也就是說，目前多數(shù)銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品投資范圍的披露尚不夠透明。
一時(shí)間，不少投資者表示質(zhì)疑，市民張捷明在接受記者采訪時(shí)說道：“目前各家銀行有很多承諾年化收益率在5%、6%以上的理財(cái)產(chǎn)品，而看其投資方向均是一些債券、銀行間票據(jù)等穩(wěn)健品種。可是，如果產(chǎn)品僅僅投資于這些市場的話，就與它較高的預(yù)期收益率形成了一定反差，可是銀行在產(chǎn)品投資范圍及具體投資比例上又不做明確披露，這是否說明銀行暗藏有”貓膩“呢？”事實(shí)上，張捷明的疑慮并非個(gè)例。
對(duì)此，不少業(yè)內(nèi)人士表示，一些商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品所標(biāo)注的收益率很高，而實(shí)際收益卻達(dá)不到預(yù)期水平的現(xiàn)象的確是存在的，對(duì)于大多數(shù)銀行來說，可能超短期的理財(cái)產(chǎn)品很難有5%、6%的年化收益率，但中長期的產(chǎn)品還是可以實(shí)現(xiàn)的，特別是有些銀行間的票據(jù)貼現(xiàn)和一些企業(yè)的債券。一位不愿透露姓名的銀行客戶經(jīng)理告訴記者說：“今年以來，央行對(duì)于信貸市場的控制比較嚴(yán)格，特別是在多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，存款準(zhǔn)備金率達(dá)到了相對(duì)高點(diǎn)，可以說市場上非常缺錢，大家的融資成本也相對(duì)水漲船高。基于此，5%、6%的收益率是可以實(shí)現(xiàn)的。與此同時(shí)，還有一些信托類產(chǎn)品也可以為客戶提供較高的回報(bào)率。比如，目前各商業(yè)銀行都有針對(duì)高端客戶的信托類產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的回報(bào)率往往能夠達(dá)到每年9%、10%。”據(jù)該客戶經(jīng)理講，銀行為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品5%、6%的預(yù)期年化收益率，往往需要在投資品種間進(jìn)行合理的配比。“比如銀行進(jìn)行10個(gè)億的融資，可能會(huì)拿出其中的6、7個(gè)億投入到企業(yè)債券或企業(yè)信貸資產(chǎn)型的融資中，而剩下的資金則放到央行票據(jù)等流動(dòng)性非常高的市場中，以應(yīng)對(duì)短期如3個(gè)月的贖回。這樣一來，既有投入給企業(yè)而獲得的10%的較高收益率，同時(shí)又有收益率較低但安全的央行票據(jù)投資。雖然央行票據(jù)可能實(shí)現(xiàn)不了5%、6%的收益，但是有高息票券的貼補(bǔ)。譬如某一時(shí)間央行票據(jù)收益率為4%，若要給投資者5%、6%的回報(bào)，銀行就需要在流動(dòng)性和高息債券中做一個(gè)合理的配置，綜合下來就能實(shí)現(xiàn)5%、6%的回報(bào)，而且既把控了風(fēng)險(xiǎn)，又控制了流動(dòng)性。”
