很遺憾，龍年的首個交易日（1月30日）A股并沒有迎來開門紅，而在開門綠的背后，是A股年報業(yè)績浪的持續(xù)沉默。
隨著越來越多的上市公司完成初步統(tǒng)計，近期業(yè)績預告也在日益增多。然而，在當前的業(yè)績預告中，上市公司預虧、預減的數(shù)量明顯多于預盈、預增的數(shù)量，且在原本就不太多的預增公告中，部分企業(yè)不但沒有出現(xiàn)預增后的業(yè)績浪，反而出現(xiàn)下跌，這給原本羸弱的市場又蒙上一層陰霾。
不過，相比主板股票，創(chuàng)業(yè)板、中小板次新股往往對業(yè)績預增的利好反應更積極，對業(yè)績下滑的利空更具有免疫力。分析人士指出，年報行情雖難有整體性機會，但小盤股中不排除會出現(xiàn)業(yè)績黑馬。
業(yè)績預增股價反跌
《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計顯示，僅在1月30日就有49家A股上市公司發(fā)布業(yè)績預告，但經歷了2011年的高通脹和資金面壓力后，上市公司整體利潤情況并不樂觀。
在上述49家上市公司中，預盈、預增的公司共有23家，而預虧、預減的公司有26家。值得注意的是，不少上市公司雖然業(yè)績預盈、預增，但其業(yè)績增長并非來自于主營業(yè)務。比如*ST中達預盈的原因是收到政府補償及保險賠償款以及獲得處置生產線設備收入；*ST商務預增4000%，其利潤來源于資產重組；九龍山業(yè)績預增600%的主要原因是轉讓股權獲得了巨額投資收益。
相比而言，業(yè)績預虧、預減的企業(yè)則清清楚楚地反映出經濟下行對行業(yè)的影響。比如電力股的業(yè)績出現(xiàn)普遍下滑，皖能電力、贛能股份、閩東電力的業(yè)績預告可謂慘不忍睹。
1月31日，A股上市公司的業(yè)績預告繼續(xù)不給力，預虧、預減企業(yè)依舊多于預盈、預增企業(yè)。其中，長航鳳凰虧損近9億元、東北制藥虧損超3億元、韶鋼松山虧損約11.7億元。
“上市公司業(yè)績下滑將會引導估值進一步回歸”，針對龍年股市開門綠，長江證券分析師劉俊指出，雖然股指前期跌幅較大，特別是創(chuàng)業(yè)板股在春節(jié)前持續(xù)大跌，估值水平已降低不少，但如果上市公司業(yè)績下滑超預期，部分股票估值壓力又將顯現(xiàn)。
《每日經濟新聞》記者注意到，早在去年底，不少券商就頻頻發(fā)布研報建議關注年報行情，但事實上，直至目前，年報行情并沒有大規(guī)模出現(xiàn)，相反，不少在以往年份會被熱炒的年報題材反成陷阱。
1月13日，東方國信提前公布分配方案，2011年擬“10轉10”派2。然而就在當天，股價出現(xiàn)跌停，第二日繼續(xù)跌停。而就在昨日，不少業(yè)績預增的企業(yè)同樣遭遇了滯漲或下跌。比如深發(fā)展A業(yè)績預增60%-70%，這一增幅高于銀行股平均水平，但昨日其股價小幅下跌；地產股綿世股份抵擋住了宏觀調控的壓力，業(yè)績預增90%-140%，但其股價收盤下跌1.16%；云南旅游業(yè)績預告增長265.12%～320.16%，但股價卻大跌3.19%。
年報行情“小強大弱”
從上述事例中可看出，在當前弱勢環(huán)境下，業(yè)績扭虧或預增已不是決定股價漲跌的主要因素。但《每日經濟新聞》記者也發(fā)現(xiàn)，相較于滬深主板股票，創(chuàng)業(yè)板、中小板中的次新股股價仍對自身業(yè)績增長的利好表現(xiàn)出積極反應。
比如1月30日公告預增的杰賽科技昨日股價最高上漲近6%，最終上漲2.51%；凱美特氣在盤中漲幅也一度觸及3%；千山藥機業(yè)績預增24.12%，漲幅3.26%；萊美藥業(yè)早盤也一度直線拉升至漲幅近4%；1月21日公告業(yè)績預增13%～23%的紫光華宇和業(yè)績預增70%～90%的易華錄在昨日復牌后，股價更是出現(xiàn)漲停。
除了業(yè)績增長的小盤股對利好反應積極，一些業(yè)績預減、預虧的小盤股，也扛住利空逆市上揚。
最典型的例子當屬漢王科技，公司預虧4.25億元～4.35億元，不過該股昨日并未下跌，漲幅一度達到近4%；世紀鼎利、新寧物流、寧波GQY、華伍股份均公告業(yè)績有不同程度預減，但昨日這些股票均有微幅上漲。
中小盤次新股或成反彈黑馬
“這實際上就是一種極限扭轉現(xiàn)象”，針對當前年報行情中“大強小弱”的情況，新海天投資投資總監(jiān)楊虎在接受《每日經濟新聞》記者采訪時從兩個方面進行了分析：
首先，這種現(xiàn)象反映的是市場對中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績變臉的擔心有所緩和。之前市場多關注IPO圈錢、次新股業(yè)績變臉，如今不少次新股也獲得業(yè)績增長，這扭轉了一部分市場的悲觀氣氛，因此當前部分創(chuàng)業(yè)板、中小板次新股表現(xiàn)為逆市走強。
其次，這種現(xiàn)象也有超跌反彈因素在內。春節(jié)前，市場是主板個股強于中小板、創(chuàng)業(yè)板個股，這是因為，市場看重估值的安全邊際，故主板止跌而小盤股暴跌。而在反彈過程中，市場又認為超跌后的個股機會更大，但這也說明當前行情仍屬于超跌反彈的性質。
楊虎以漢王科技為例分析道，其股價從87元的高點跌至10元的低點，跌幅逾85%。市場對其巨額虧損早有共識，因此公布業(yè)績預虧就是“石頭落地”，落地之后，反而吸引了資金的關注，從而進場捕捉超跌反彈機會。
楊虎認為，今年的年報行情整體機會或不大，但前期市場態(tài)度極度悲觀的中小盤次新股不排除會出現(xiàn)因業(yè)績增長而成為超跌反彈的黑馬。