上周，社�；鹋蹲约喝胧�8年來投資年化收益率18.61%。很多投資者都希望從社保基金的投資路徑和重倉股中獲得操作提示，隨著上市公司年報披露，社�；鸬某止擅麊蔚靡员┞丁y計，截至3月14日，428家上市公司披露2011年年報，其中社�；鸸灿嬙�63家公司的前十大流通股東名單中出現。
近期動作
去年底再次精準抄底
對于以往股票投資心得，社保基金理事會總結說：“股票投資收益波動大，但只要在合理價位上購買股票，堅持長期投資，仍可獲得比固定收益產品更高的收益�！�
眾所周知，始終有著國家隊之稱的社�；鹪贏股市場的地位與“股神”巴菲特不相上下，一直以精準抄底和逃頂而著稱。值得一提的是，在2011年A股市場泥沙俱下的環境之下，社�；鹩忠淮尉珳食�，在去年四季度大舉加倉而備受市場稱道。
數據顯示，在截至3月14日披露年報的400余家上市公司中，社�；鸪霈F在了伊利股份、宋城股份等63家公司的前十大流通股東名單之中，累計加倉超1億股。
相比之下，社�；鹑ツ晁募径葍H對5家公司進行了減持，分別為萬科A、華潤萬東、宇順電子、大立科技和銀座股份，減持力度不大，從數千股到數百萬股不等。截至去年四季度末，萬科A位列減持首位，減持了340萬股。
投資路徑
首選績優政策扶持股
總體來看，業績持續增長股以及政策扶持個股是社�；痍P注的首選。此外，超跌、低估值個股也是社�；鹎嗖A的品種。
舉例來說，乳業龍頭伊利股份為社�；鸾M合增持最多的上市公司。根據伊利股份發布的年報，截至去年四季度末，全國社�；鹨涣闫呓M合共計持有1911.82萬股。伊利股份年報披露該公司去年凈利潤同比增長132.79%；主營收入同比增長26.25%，屬于業績增長的類型。
在低估值品種方面，以社�；鸪止闪孔疃嗟哪仙戒X業為例，該股從去年4月最高11.56元/股一路下跌，在去年12月28日一度觸及6.13元/股的低位，創出2008年12月2日以來的最低值。而今年以來，該股漲幅達到21%。
對此，信達證券研究發展中心副總劉景德等市場分析認為，作為國家隊的社�；鹎嗖A周期性板塊中的超跌、低估值品種，表明它們意識到股票的投資價值已經顯現。而當前大盤藍籌股的估值水平都比較低，股票的市盈率已經達到很低的水平，社保基金入主藍籌股已初露端倪。更多的國家隊資金的入市無疑可以增加股市的資金供給，對市場穩定發揮一定的作用。
借鑒之處
從政策導向選入市時點
社保基金精準抄底獲得了不菲回報。以伊利股份為例，數據顯示，伊利股份股價去年10月初為18元/股左右，隨后一路上揚，11月摸高23.61元/股后有所回落。伊利股份今年的股價重回升勢，走勢搶眼，3月14日，伊利股份最高觸及24.55元，創下了上市以來的新高。截至3月16日，伊利股份報收于24.08元，今年漲幅17%。而如果社保基金一零七組合在此期間沒有操作的話，那么光在伊利股份上，就浮盈5000萬元。
相比之下，去年四季度的社保基金新寵贊宇科技今年以來的表現更搶眼。數據顯示，截至3月16日，贊宇科技今年來漲幅已經接近40%，這也讓社保基金賺得盆滿缽滿。
值得一提的是，火眼金睛的社保基金也有看走眼的時候，其在去年四季度減持的個股中也不乏大牛股，宇順電子就是一例。數據顯示，宇順電子今年以來最高漲幅曾達到100%。
劉景德表示，對于普通投資者而言，很難準確把握社�；鸬耐顿Y策略，因此，可以從政策導向、資金變化來判斷社保基金入市的時點，再結合市場的現狀，根據自身的風險承受力來做出選擇。從資本市場的特點和國際慣例來看，社�；鸬耐顿Y，安全性第一，投資上更是堅持穩中求勝的原則。