A股市場“跌跌不休”帶來的恐懼、失望，消磨著市場參與者的意志，多數接受《第一財經日報》記者調查的私募基金經理“看空”目前A股市場，甚至有不少人目前空倉準備外出旅游。
“虧錢效應”引發恐慌
“6月份以來，平時能來多半人的大戶室，現在只有兩三成人會來了。來了也不談股票，往往是喝茶、打牌或者談生意。”廣發證券一位營業部副總經理告訴本報記者，目前從營業部同行了解到的情形看，投資者普遍參與意愿低。不僅對股票交易興趣不大，甚至連“打新股”也興趣寥寥。
到目前為止，今年A股市場大盤指數基本上是走了一個來回。自5月中旬以來，大盤更是下跌近10%，跌幅超過20%的個股比比皆是。“虧錢效應”正在引發股民們的投資恐懼。
原國信證券首席策略分析師湯小生掌舵的聚益投資目前已經是空倉了，接下來的一兩個月內也只打算繼續觀望。在湯小生看來，現在遠不是買入的時候。湯小生稱：“觀望著，等待變化發生。”
而陳鋒掌舵的展博投資旗下基金，目前只有兩成左右的倉位。陳鋒對本報記者表示：“目前處于熊市后期，但是到底會熊多久，心里沒數。”陳鋒保留兩成倉位，還是因為選擇了部分質優價廉的個股，舍不得丟掉。陳鋒介紹，今年A股市場走勢遠比自己預估的悲觀形勢還要差，今年旗下10多億資金獲得了5%左右的收益，盡管目前只有兩成倉位，仍然是戰戰兢兢，陳鋒臉色沉重地說：“不知道大盤會跌到哪里，不知道要熊多久。”
深圳翼虎投資的余定恒是堅定的“空軍”，表示“看空并做空”。從二季度開始，翼虎旗下基金的倉位逐級遞減，直至6月初只剩下了一成倉位。
防守為主
在目前的環境下，成交量節節下降，指數“跌跌不休”，即使是持倉者，也普遍選擇以防守品種為主，以成長股為輔。
消費股和醫藥股是兩大主要的防守品種。余定恒目前持倉品種主要配置全面轉向醫藥為代表的防守型股票。消費股也不乏追捧者，盡管其中的酒類股票估值水平居高不下，仍然不乏追捧者。湯小生從中長線角度看比較看好白酒股和環保股，不過目前白酒股的估值都比較高，而環保股的業績又十分差，仍在等待買入良機。深圳財富成長公司掌門人唐雪來目前倉位不高，主要配置品種就是保守性品種。
對于監管部門大力呼吁的藍籌股，私募機構目前并未格外寄予厚望，尤其是對于銀行股，私募機構們分歧劇烈。景泰利豐董事長張英飚稱，從目前股市投資者結構看，仍然是中小散戶風格為主，只有等養老金大舉入市、QFII額度大幅放開后，監管部門所推崇的大盤藍籌股才會受到重視。在目前情況下，大盤藍籌股還不是私募機構的“首選品種”。
至于銀行股，有人認為估值優勢明顯，值得大幅買入，典型代表是華融泰資產管理有限公司副總裁陳亮。陳亮認為，目前中國的銀行既有高息差的保護，又有未來經濟高速發展的預期，銀行股的市凈率竟然達到了1倍多，這是一個估值洼地。張英飚則認為銀行股并不值得擁有，銀行股與宏觀經濟景氣度相關度非常高，且銀行股多年來一直處于高利潤、高成長階段，今后很有可能會走下坡路。從經濟周期看，目前并非買進銀行股的最佳良機。張英飚稱：“買銀行股不如買地產股，隨著貨幣政策的微調，6月份房市活躍度大幅增加，一線房地產股可能還會有良好機會。”