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盡管近期的債券市場再度波動，泰達(dá)宏利固定收益部總經(jīng)理、泰達(dá)宏利集利債券基金經(jīng)理沈毅在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》專訪時表示，短線來看，各種因素的波動所帶來的干擾是正常的，“未來五年到十年，債券可能都會有一個比較高的回報，至少有一個相對其他資產(chǎn)比較理想的回報，個人估計這個回報一年在5%到7%左右，不排除個別年份在10%。”
今年以來，以信用債為代表的債券市場整體走勢優(yōu)于股票市場，而市場上各類債券型基金的火熱發(fā)行就是印證之一。而在基金合同允許范圍內(nèi)調(diào)整為專注于固定收益的泰達(dá)宏利集利債券也因此迎來了規(guī)模的爆發(fā)式增長，從年初的不到5000萬，發(fā)展到現(xiàn)在15.5億，增長近30倍。
針對債市的良好表現(xiàn)，沈毅指出，就宏觀方面而言，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速處在從原來比較高的增長水平向下降的過程，反應(yīng)到一些行業(yè)上，諸如鋼鐵、水泥等行業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)過剩；另一方面，從需求的角度考慮，人口因素和城市化所帶來的影響也是不可小覷的。“基于這樣的環(huán)境，未來幾年，如果經(jīng)濟(jì)增速往下走的話，選擇什么樣的投資標(biāo)的更好一些，實際上有一個系統(tǒng)性轉(zhuǎn)換的過程。”
沈毅分析認(rèn)為，國內(nèi)正面臨著經(jīng)濟(jì)增速放緩的過程，類比國際上其他國家的經(jīng)驗，包括日本、韓國都是類似的，到了這個階段以后，整體經(jīng)濟(jì)增速要往下走。從以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)類來看，隨著未來城市化逐漸放緩，人口結(jié)構(gòu)逐漸老化，房地產(chǎn)所面臨的形勢在未來是比較嚴(yán)峻的；而包括鐵礦石等在內(nèi)的資源品，其需求直接與重工業(yè)相關(guān)聯(lián)，如果重工業(yè)不行，資源價格也會受到影響，因而也面臨很大的問題；對于股權(quán)類產(chǎn)品而言，如果未來經(jīng)濟(jì)增速向下，隨著企業(yè)盈利下滑，股票整體估值也將下移。在這樣的趨勢下，相比于上述資產(chǎn)類、資源品、股權(quán)類大類資產(chǎn)，債券受這方面的困擾比較少。“剔除現(xiàn)金流惡化這樣的極端情況，它本身給投資者一個固定的回報。”
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