央行在一個月內第二次降息，人民幣匯率市場也有所反映。“降息后，人民幣升值的壓力減小了。”中央財經大學金融學院教授、國際金融系主任張碧瓊對《中國產經新聞》記者說，“一直以來人民幣都有升值的壓力，降息后資產收益率下降，壓力就緩解了。”
人民幣升值勢頭放緩，也從側面反映出我國經濟增長放緩、經濟下行壓力加大。在此情況下，許多進出口貿易企業開始調整自己的外匯策略。
在人民幣強勁升值時期，企業收到美元后往往在同一天就賣給銀行以換取人民幣。現在，一些企業開始選擇在允許范圍內保留一定量的美元。據有關媒體報道，部分外貿企業隨著時間的推移正在改變它的美元持有量，從原來幾乎不保留美元，到保留10%、20%，甚至40%。
“企業保留美元是基于對人民幣長期升值預期的不看好，同時手握美元有利于外貿的快速交易。”中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴在接受《中國產經新聞》記者采訪時說。
在今年一季度人民幣對美元匯率58個交易日中，29個交易日升值，29個交易日貶值。這一現象說明人民幣的市場預期出現了分化。
“匯率波動有很多因素，我國人民幣匯率不完全是一個市場價格。”張碧瓊說，“由于歐債危機，國外需求減少，中國出口方面現在遇到比較大的挑戰，可能因此在一定程度上抑制人民幣進一步升值的勢頭。有一種預期甚至會認為，存在進一步通過匯率貶值的手段來刺激出口的可能性。如果大家都這么想的話就會采取觀望的做法。”如果是基于這種預期，企業保留美元的做法將能得到解釋。
6月份第一次降息時曾有專家表示，利率下調有利于人民幣在均衡區間內波動。而此次降息后，人民幣匯率雙向波動趨勢更加明顯。
根據外匯管理局網站的最新數據，7月5日人民幣匯率中間價報6.3193，在降息后3天的7月9日價報6.3293，下行了100個基點，到10日又上行98個基點，價報6.3195。短短幾日前后，匯率波動最高時已達到1%的最大波幅限度。
如此看來，企業采取謹慎做法，亦有對人民幣匯率“大幅波動”的顧慮。要解除企業對匯率大幅波動的擔憂，需要進一步完善我國現有的匯率機制。
“一方面要尊重市場的選擇，尊重匯率波動的規律；另一方面要適當監管，防止匯率波動過大給國內經濟帶來沖擊。”張碧瓊說，“匯率改革是長期的工作，要在穩定的前提下逐漸引入市場機制。”
復旦大學金融研究院最新發布的《2012第二季度復旦人民幣匯率指數走勢分析》報告也指出，在目前境內內需不振、外需下滑的情況下，中國應該進一步完善匯率形成機制，適度擴大人民幣對美元中間價的波動幅度，逐步減少人民幣對美元匯率的過度依賴，從而減少人民幣對非美貨幣的大幅波動，這對穩定中國對外貿易和推動人民幣的國際化具有重要意義。
從長期來看，保持人民幣匯率的彈性，也是市場機制所需要的。“匯率的雙向波動是正常的。”張碧瓊說，“央行擴大匯率的波動幅度，也體現出希望匯率在一定區間內波動的政策意圖，以后這種上下波動的趨勢也會繼續。”
“在國內外大環境沒有明顯變化的情況下，我國匯率將保持在一個相對穩定的空間浮動。”白朋鳴說，“隨著歐洲逐漸走出債務危機泥潭，我國經濟逐漸恢復，通脹水平得到一定的遏制，人民幣將逐漸回歸強勢地位，順應著匯改的進程，逐漸上升。”
匯率彈性增加，意味著外匯風險的增加，這對從事國際貿易、國際投資業務的企業是一種挑戰。在未來經營中，企業必須緊盯手中的外匯，制定更符合匯率波動規律的外匯策略。