在市場連創新低之際，高層發出促投資穩增長的聲音，在一定程度上起到了穩定市場情緒的作用。跌跌不休的周期股迎來久違的超跌反彈行情，此前消費股幾乎撐起整片天的市場格局發生明顯改變。市場能否就此止跌企穩，周期股會否再度激情燃燒？
加大基建投資勢在必行
盡管財政及貨幣政策加大了支持實體經濟的力度，但在房地產調控不動搖的背景下，市場依然對經濟的探底回升信心不足，滬綜指在2200點關口破例接連上演“跳水秀”。
暫且不論股指是否具備上漲的條件，即便短期很難上漲，當前也不具備大幅下跌的風險，這背后最大的支撐因素便是放松節奏明顯加快的貨幣政策。畢竟，市場早已探明了估值底及政策底，一個月內兩度降息的政策力度，只有2008年底可以相比。
近日溫總理在經濟形勢座談會上的講話，更進一步印證了高層穩增長的政策決心。溫總理指出，鼓勵和引導民間投資健康發展的“新36條”相關實施細則已全部出臺，要抓好落實，尤其要在鐵路、市政、能源、電信、衛生、教育等領域抓緊做幾件看得見、鼓舞人心的實事，以提振投資者信心。
需要注意的是，盡管穩增長的政策措施包括促進消費、出口多元化等層面，但當前而言，更重要的是促進投資的合理增長。目前的現狀是：房地產投資持續下滑，基建投資低位出現反彈。鑒于當前房地產調控的總基調不會發生改變，預計今年房地產投資與制造業投資仍將是帶動投資增速下滑的主因，市場對未來加大房地產投資不可抱過多希望。因此，能夠阻擋投資增速大幅下行的就只有基建投資了。從歷史上看，基建投資一般也都與房地產開發投資呈反向互補的關系，其往往能在經濟衰退階段起到對經濟的提振作用。從這個角度而言，繼續加大基建投資規模勢在必行，這其中鐵路、水泥、機械等領域占比相對較大。
周期股或現階段性機會
本周以來，股指連創階段新低，且始終未出現像樣的超跌反彈。周期股雖跌勢放緩，但依舊是跌跌不休；消費股則欲調還漲，盤中振幅極大。高層關于穩增長的表態能否激發市場超跌反彈的動能，周期股會否出現報復性的反彈行情，令投資者十分關注。
應該說，11日以鐵路、水泥、機械為代表的周期股集體拉升，只是“周期潮”的一次“試水”，畢竟目前市場對經濟下行的風險還心有余悸，進場抄底者寥寥無幾。這從近日滬市單日成交持續在500億、600億左右就可看出。
抄底資金會否從心動變為“行動”呢？短期來看，市場不太可能因高層表態而擺脫底部折騰的狀態，接下來仍要看是否有實質性的刺激政策出臺。一旦這些政策從預期變為現實，則“周期潮”將大概率重演，鐵路、水泥、機械等相關板塊都將迎來階段性機會。實際上，自6月以來，周期股就集體偃旗息鼓，并以煤炭股為首上演了一波斷崖式下跌的“跳水秀”。就技術層面而言，過度超跌本身就孕育著反彈動能，只是尚缺導火索。而在等待政策落實的這一階段，周期股蠢蠢欲動，或將上演反彈行情。中期而言，在經濟潛在增長平臺下移的背景下，周期性行業很難快速走出衰退的階段，周期股自然也就不具備中長期的投資價值，因而波段操作無疑是當下最佳的投資策略。
而至于消費股，一方面，高層表態提及了醫藥相關行業，消費股也獲得了一定程度刺激；另一方面，基于穩定的業績增速及弱勢防御的特性，消費股中長期依然具備投資價值。需要指出的是，消費類個股短期漲勢過猛，補跌風險較大，投資者不宜過分追漲。