上周A股市場一度出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的走勢，但在臨近2200點之際，多頭心存疑慮，給了空頭可乘之機，7月20日兩市再度震蕩回落。如此的K線組合也意味著A股的中短線趨勢依然不宜過分樂觀。不過，就在7月20日，證監(jiān)會又宣布了針對股市的相對積極的政策。那么，這能否對沖A股的調(diào)整趨勢壓力？
“對沖性”利好
對于證監(jiān)會在7月20日宣布降低投資者交易費用的相關(guān)信息，分析人士認為，這顯然是一個積極的信號，因為它向市場傳遞出相關(guān)各方對當前證券市場的關(guān)注態(tài)度。不過，也有觀點提醒，此則信息影響可能更多的是心理層面的。
首先，制約當前A股走勢的核心因素并非是交易費用的高企，而是當前經(jīng)濟下行趨勢使得機構(gòu)資金做多意愿不足。而交易費用的降低并不會影響經(jīng)濟下行趨勢，既如此，降低交易費用也不會激發(fā)機構(gòu)資金的做多意愿。第二，當前交易費用已經(jīng)較低，所以上述政策如果實施其實存在著邊際遞減效應(yīng)。更何況，這些信息其實已經(jīng)在市場層面有所反映。
所以，從以上兩點考慮，上述信息可能更像是一個對沖性利好，主要是因為A股在7月20日的走低已使得上證指數(shù)的日K線圖再度出現(xiàn)向下探底的苗頭。與此同時，7月20日歐美股市也出現(xiàn)急跌走勢，尤其是意大利股市的跌幅超過4%，說明歐債危機又起波瀾。如此諸多信息，必然會加劇A股的調(diào)整壓力。在此背景下，為緩解A股的調(diào)整壓力，出臺降低交易費用的相關(guān)政策可謂在情理之中。但畢竟對沖性的政策難以改變當前A股的調(diào)整趨勢，只是可以緩解A股市場的調(diào)整速率。
結(jié)構(gòu)性機會漸現(xiàn)
不過，就當前盤面來看，雖然指數(shù)的下行趨勢難以改變，但應(yīng)該說，部分資金的做多底氣還是充足的。畢竟，當前指標股的估值優(yōu)勢非常明顯，像銀行股普遍只有10倍甚至只有6倍的市盈率，估值已經(jīng)處于歷史低位區(qū)域；保險股也因為保險產(chǎn)業(yè)的金融創(chuàng)新預期強烈，所以不斷有機構(gòu)資金加大對保險股的配置力度，其股價幾乎形成了上升通道。這些信息的疊加，就意味著A股雖然下行趨勢不變，但也離底部越來越近，至少在游資熱錢看來，越跌越意味著風險的釋放，越意味著機會的來臨。
也因此，近期指數(shù)越不振，這部分資金反而更愿意加大操作力度。體現(xiàn)在盤面中，就是它們對題材股的挖掘激情溢于盤面：一方面是對上海本地股、浙江嘉善等諸多區(qū)域性題材個股的深度挖掘（開開實業(yè)、新嘉聯(lián)等持續(xù)漲停板），另一方面是對它們符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的品種加大了投資力度（比如說受益于勞動力成本提升后的自動化設(shè)備股，包括農(nóng)業(yè)機械化的新研股份、工業(yè)自動化的機器人等；再比如說醫(yī)藥股、白酒股等弱周期性個股）。由此可見，大盤指數(shù)雖不振，且有進一步下跌的趨勢，但個股行情機會卻多多。所以，有分析人士指出，現(xiàn)在是指數(shù)的熊市、強勢股的牛市。
低吸優(yōu)質(zhì)品種
綜上所述，對當前A股市場的操作來說，可以利用大盤的調(diào)整低吸一些優(yōu)質(zhì)品種。當然，需要指出的是，與經(jīng)濟周期密切相關(guān)的品種，仍然不宜搶反彈或低吸作長線持有，比如工程機械、水泥等，此類個股的產(chǎn)業(yè)拐點仍未來臨。
就目前來看，筆者建議投資者可重點關(guān)注三類個股：一是當前“劉易斯拐點”出現(xiàn)后中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變局所帶來的投資機會，像農(nóng)業(yè)機械化的新研股份，工業(yè)自動化的機器人，規(guī)模化養(yǎng)殖的雛鷹農(nóng)牧，受益于規(guī)模化養(yǎng)殖的瑞普生物等；二是當前產(chǎn)業(yè)趨勢仍然相對確定樂觀的品種，像醫(yī)藥股的現(xiàn)代制藥，智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)的四方股份等；三是有產(chǎn)業(yè)題材刺激的中核科技等核電概念股。