記者近日獲悉，為了規(guī)范和促進(jìn)證券市場的相關(guān)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門做了相關(guān)受理和審批。這些業(yè)務(wù)包括期貨公司參與資產(chǎn)管理、企業(yè)資產(chǎn)證券化以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基金銷售等業(yè)務(wù)。
首批期貨資管牌照獲批
在經(jīng)歷兩個(gè)多月的等待后，包括國泰君安期貨、海通期貨等首批10余家期貨公司，日前正式獲批參與資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)。據(jù)了解，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)一直是期貨公司積極籌備的創(chuàng)新業(yè)務(wù)之一，在中國證監(jiān)會(huì)公布《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，并于9月1日起施行后，9月3日，證監(jiān)會(huì)即公告收到了首批8家申請資管業(yè)務(wù)的公司材料。
“資產(chǎn)管理與此前獲批的包括投資咨詢等業(yè)務(wù)有所不同，像投資咨詢受制于目前市場的環(huán)境，期貨公司大多免費(fèi)向市場提供相關(guān)的咨詢，對期貨公司的利潤貢獻(xiàn)極小，但資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的管理等收費(fèi)將為期貨公司帶來實(shí)在的收入。”業(yè)內(nèi)人士指出，具備條件的期貨公司都希望贏得先機(jī)。
國泰君安期貨一位內(nèi)部人士也表示，盡管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)更多還是依靠高端人才支撐的業(yè)務(wù)，但創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開閘也會(huì)有示范意義，期貨公司如果在新的業(yè)務(wù)上占優(yōu)，很可能獲得規(guī)模的效應(yīng)。“這在券商資管領(lǐng)域已經(jīng)有所體現(xiàn)，典型的是國泰君安資產(chǎn)管理在確立優(yōu)勢后，僅2年的時(shí)間，資管的規(guī)模就從十億跨域到了千億的級別。”
期貨業(yè)首批資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)牌照獲批，意味著期貨公司將有機(jī)會(huì)與保險(xiǎn)、券商、基金以及信托等金融機(jī)構(gòu)“分食”國內(nèi)市場快速增長的財(cái)富管理“蛋糕”。
據(jù)民生銀行和咨詢機(jī)構(gòu)麥肯錫聯(lián)合發(fā)布的《2012中國私人銀行市場》報(bào)告，中國未來三年的可投資資產(chǎn)在1億元或以上的高凈值和超高凈值人士群體的年復(fù)合增長率將高達(dá)20%，到2015年，高凈值人士人數(shù)將達(dá)到近200萬，超高凈值人士數(shù)量也將達(dá)到13萬，這意味著僅超高凈值人群的可投資資產(chǎn)規(guī)模就能高達(dá)13萬億元。
據(jù)了解，作為“后來者”，目前期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)更多仍傾向于與現(xiàn)有的券商、基金等產(chǎn)品進(jìn)行差異化。“期貨公司開展資管業(yè)務(wù)最大的優(yōu)勢當(dāng)然是專注于金融衍生品，對期現(xiàn)兩個(gè)市場、風(fēng)險(xiǎn)管理、套保套利的理解比較深刻。”業(yè)內(nèi)專家表示。
“期貨資產(chǎn)管理就是結(jié)合期貨公司本身的優(yōu)勢，從客戶的需求來看，除了傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置外，期貨資產(chǎn)管理會(huì)提供給客戶一些衍生品的配置，從而減少與傳統(tǒng)產(chǎn)品的相關(guān)性，分散投資的風(fēng)險(xiǎn)。”另有業(yè)內(nèi)人士指出。
企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常規(guī)化
由中信證券設(shè)立并管理的企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)——?dú)g樂谷主題公園入園憑證專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃已基本完成詢價(jià)，將于下周在深交所綜合協(xié)議交易平臺(tái)發(fā)行。這將是2009年券商公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)重啟以來，首次有上市公司通過該渠道獲得融資。
從被證監(jiān)會(huì)正式受理到正式發(fā)行，該單企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)僅耗時(shí)兩個(gè)多月，顯示監(jiān)管層對企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的審批流程已大大加快，券商該項(xiàng)業(yè)務(wù)正在加速走向常規(guī)化。
據(jù)了解，該專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃申請材料于今年9月17日獲證監(jiān)會(huì)正式受理，于10月30日獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)。這意味著考慮到國慶長假，證監(jiān)會(huì)僅用了不足30個(gè)工作日就完成了對該計(jì)劃的審核工作，予以放行，其效率明顯高于其他債權(quán)融資業(yè)務(wù)，僅次于在交易所備案發(fā)行的中小企業(yè)私募債。
事實(shí)上，中信證券今年年初也曾發(fā)行過一筆類似性質(zhì)的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，以南京公用控股(集團(tuán))有限公司5年污水處理收費(fèi)收益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行規(guī)模13.3億元。但該計(jì)劃的報(bào)審流程頗為多舛。該產(chǎn)品曾在2010年11月18日上報(bào)證監(jiān)會(huì)審批，但在2011年5月18日終止審查；再次進(jìn)入審批程序后又經(jīng)歷了9個(gè)月的審批周期才被放行。
由券商從事的企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)于2005年首次在中國出現(xiàn)，而后因次貸危機(jī)影響陷入停滯。在證監(jiān)會(huì)于2009年出臺(tái)《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)業(yè)務(wù)指引(試行)》后，只有中信證券成功推出此類專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。而記者同時(shí)從多家券商了解到，近期監(jiān)管層頻繁向券商吹風(fēng)，表示企業(yè)資產(chǎn)證券化并非中信證券獨(dú)占，其他券商也可積極嘗試。
某上市券商固定收益部負(fù)責(zé)人告訴記者，其所在券商近日已向上交所提交了企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品材料，以某高速公路收費(fèi)權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)。該負(fù)責(zé)人表示，近期已有多家券商提交類似產(chǎn)品報(bào)審材料，券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)正在加速走向常規(guī)化。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將可銷售證券投資基金
中國證監(jiān)會(huì)日前公布《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)銷售證券投資基金管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》，擬引入保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)銷售證券投資基金。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，經(jīng)過多年發(fā)展，我國基金銷售市場已形成以商業(yè)銀行銷售為主，基金管理公司和證券公司銷售為輔的多渠道銷售模式。但各渠道間發(fā)展不平衡，特別是證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)等發(fā)展緩慢。為進(jìn)一步拓寬基金銷售渠道，鼓勵(lì)更多類型機(jī)構(gòu)參與基金銷售業(yè)務(wù)，擬引入保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司和保險(xiǎn)代理公司等保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與基金銷售業(yè)務(wù)。
根據(jù)暫行規(guī)定，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)銷售證券投資基金參照現(xiàn)有基金銷售機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定準(zhǔn)入資格條件。為保證保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具備較強(qiáng)的經(jīng)營能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對保險(xiǎn)公司設(shè)定了“注冊資本不低于5億元人民幣”、“償付能力充足率符合中國保監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定”、“持續(xù)從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)5個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度，最近3年連續(xù)盈利”等要求，對保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司和保險(xiǎn)代理公司設(shè)定了“注冊資本不低于5000萬元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本”的要求。
暫行規(guī)定中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基金銷售業(yè)務(wù)規(guī)范與現(xiàn)行基金銷售業(yè)務(wù)規(guī)范保持一致。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說，考慮到基金銷售業(yè)務(wù)與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)現(xiàn)有業(yè)務(wù)差別較大，為規(guī)范和引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及其基金銷售人員行為，除對基金銷售業(yè)務(wù)的個(gè)性化業(yè)務(wù)規(guī)范要求進(jìn)行特別強(qiáng)調(diào)外，還結(jié)合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)特殊情況對其信息備案等問題做出了特殊安排。
在基金銷售人員管理上，考慮到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)銷售人員的特殊性，為維護(hù)基金投資人的合法權(quán)益，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對其基金銷售人員授權(quán)范圍內(nèi)的銷售行為和構(gòu)成表見代理的銷售行為承擔(dān)責(zé)任。
暫行規(guī)定在監(jiān)督管理上注重與中國保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管協(xié)作。為保證保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基金銷售業(yè)務(wù)的有序推進(jìn)，證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)將就保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基金銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管協(xié)作，定期溝通和交流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)銷售基金業(yè)務(wù)監(jiān)管信息。