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專家：資本市場改革應(yīng)提高買方話語權(quán)
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2013-02-01 作者：記者 陳愛平/上海報道 來源：經(jīng)濟參考報
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上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執(zhí)行院長張春在日前舉行的“首屆中國青年領(lǐng)袖金融高峰會”上表示，目前我國資本市場改革應(yīng)提高買方市場的話語權(quán)。
在張春看來，目前我國“兩多兩難”即民間資本多投資難、中小企業(yè)多融資難的癥結(jié)在于，我國的資本市場是賣方市場，融資方定價很強勢。“例如，股票的定價是買賣雙方的博弈，中國股票定價很高，破發(fā)頻繁，而國外一般股票定價都很低，就說明我國股市的買方市場話語權(quán)很弱。”張春舉例表示，“我國買方弱勢有很多原因，散戶多，投資不成熟，甚至有投資機構(gòu)散戶化等問題，這就導(dǎo)致資產(chǎn)定價權(quán)聚集在賣方手里；而國外買方市場相對成熟，投資者通過共同基金、養(yǎng)老基金等手段進行投資，對資產(chǎn)有較強的定價權(quán)。”
張春認為，我國未來的資本市場改革應(yīng)培育更為強勢的買方市場，例如促進資本市場進一步開放，為買方機構(gòu)引入市場競爭以促進其專業(yè)化、成熟化發(fā)展。“亦有觀點認為應(yīng)該進一步放開賣方市場的門檻，提高賣方市場的競爭，但讓買方市場強勢起來顯得更為迫切。”
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