26日亞歐交易時段，受意大利大選負面消息的影響，全球金融市場情緒繼續(xù)萎靡不振，亞歐股市均大幅下挫。風險貨幣則不改大幅震蕩態(tài)勢，且整體延續(xù)弱勢。與此同時，外匯市場主要幣種各期限隱含波動率均迅速抬升。
歐元兌美元整體保持弱勢，一度接近1.30整數(shù)關口，期間匯價震蕩異常，波幅在80個點。雖然意大利此次大選的不確定性市場早有反應，但是目前的結果還是出乎市場的整體預期。根據(jù)意大利內(nèi)政部的票數(shù)統(tǒng)計，目前沒有一個黨派是獲得組閣多數(shù)的贏家，意大利或將在幾個月內(nèi)再次選舉，意大利改革前景蒙上陰影。
顯然，意大利選民意外支持拒絕緊縮的政治家，某種程度上也表明在拒絕歐元，這是歐洲債務危機困境的一個凸顯。長期的財政緊縮政策使得歐元區(qū)邊緣國家愈發(fā)難以恢復其經(jīng)濟“造血功能”，國內(nèi)民眾生活水平顯著下降，對當局緊縮政策具有明顯的抵觸心理。大選年加重了民眾的“逆向選擇”風險，政治壓力對歐洲債務危機演進的影響更加凸顯。這使得邊緣國家如何在保住政權和財政緊縮間找到平衡，核心國家如何在資金援助和緊縮條件間找到平衡都變得更加的困難，這一不確定性勢必會導致拋售歐元，從而蔓延至其他風險貨幣。
美元兌日元也繼續(xù)保持相對弱勢，匯價震蕩運行，一度跌破92整數(shù)關口。受意大利大選負面情緒的影響，投資者似乎將前期對日本央行大幅寬松的預期拋至腦后，資金開始涌入日元，日元再次顯現(xiàn)避險特征。此前有消息稱，現(xiàn)任亞洲開發(fā)銀行行長黑田東彥或將被提名為下任日本央行行長一職。如果黑田東彥成為日本央行行長，日本央行可能會提早之前計劃于2014年開始的開放式資產(chǎn)購買計劃。因為黑田東彥傾向于日本央行設定通脹目標和購買資產(chǎn)（風險資產(chǎn)），但他反對購買國外債券。
目前日元走勢的決定因素還是在于央行的貨幣政策走向和國內(nèi)的經(jīng)濟基本面。在一致寬松預期以及經(jīng)濟疲弱預期影響下，日元走弱是其中期的必然選擇。但是，歐洲債務危機不確定性導致的避險需求對日元的影響也不可忽視，特別是，如果歐洲政治風險導致市場對歐洲債務危機最壞時刻已經(jīng)過去的判斷發(fā)生反向修正時，避險情緒或將重新成為影響日元的最主要因素。所以，日元中期雖將走貶，但單邊的可能性非常小。
總結而言，歐洲債務危機間歇性特征依然明顯，在全面救助機制未能啟動之前，其階段性負面消息將打壓市場樂觀情緒。此外，美國自動減赤也是一枚隱形炸彈，如果市場轉而關注甚至放大自動減赤負面影響，市場風險偏好情緒將雪上加霜，風險貨幣更不樂觀。