瑞銀財(cái)富管理投資研究部近日發(fā)布了題為《外匯市場:支持歐元匯率的因素逐漸消退》的最新報(bào)告。報(bào)告預(yù)期，未來3個(gè)月美元兌歐元和瑞郎走強(qiáng)，2013年下半年美元將重新貶值。報(bào)告認(rèn)為歐元升值基于某些特殊因素，不久將消退，為美元兌瑞郎升值和歐元兌美元貶值帶來更多回旋余地。
報(bào)告預(yù)期未來三個(gè)月美元兌歐元和瑞郎走強(qiáng)。在此期間，美元兌日元和澳元將繼續(xù)保持窄幅波動(dòng)，兌英鎊走弱。同時(shí)，瑞銀還表示將繼續(xù)維持美元兌所有主要貨幣廣泛但有限幅度貶值的一年期預(yù)測(cè)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境顯然預(yù)示著歐元將走弱，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長放緩將導(dǎo)致歐元區(qū)更難以達(dá)成財(cái)政目標(biāo)，可能引起歐洲央行推出寬松政策。
“美元的價(jià)值目前與美聯(lián)儲(chǔ)終止量化寬松的時(shí)間和方式密切相連，而市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期不斷變化。”報(bào)告指出，近期的負(fù)面數(shù)據(jù)完全足以停止關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)終止量化寬松的討論。盡管如此，美國住房和勞動(dòng)力市場的潛在趨勢(shì)似乎優(yōu)于歐洲，未來幾個(gè)月應(yīng)當(dāng)對(duì)美元有利。但瑞銀對(duì)美元的長期發(fā)展趨勢(shì)仍抱持懷疑態(tài)度。
瑞銀認(rèn)為，只有美聯(lián)儲(chǔ)看到基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭較為強(qiáng)健，能夠支撐提高利率，屆時(shí)美元才會(huì)進(jìn)入顯著的升值期。美聯(lián)儲(chǔ)可能于2014年停止或減少量化寬松計(jì)劃，然后提高利率，并將貨幣市場利率升至現(xiàn)行通脹率之上，但這仍是一個(gè)長期的過程。實(shí)際負(fù)利率、高額政府債券導(dǎo)致評(píng)級(jí)下降及吸引國外資本以滿足經(jīng)常項(xiàng)目赤字融資的需求等多重因素將繼續(xù)對(duì)美元構(gòu)成長期影響，抵消歐元區(qū)不利的政治現(xiàn)狀。
報(bào)告指出，歐元的不利因素增加，導(dǎo)致其短期將出現(xiàn)較大貶值，因此報(bào)告建議做空歐元和瑞郎。