眼睜睜看著創業板指數持續走強，而手中的中小盤精選基金凈值卻不升反降。當遭遇基金經理投資風格偏離甚至是“反向操作”，基民顯得有些無奈。
“價值”無價值，“成長”難成長，“精選”不精選……事實上，目前市場中確有一部分基金在投資風格上與其產品名稱“名不副實”。然而由于基金在合同中早已為自身操作留下了足夠“制度空間”，基民只能提醒自己：下次買基金，要看清產品招募說明書。
指數漲了 凈值跌了
基民王叔最近有些“郁悶”。4月份，創業板漸露牛市姿態，部分個股屢創新高。被創業板走牛“感染到情緒”的他，在一家代銷銀行購買了5萬元某基金公司的中小盤基金。
然而，本想借道分享“成長紅利”，王叔卻在投資了該基金一個多月后發現，這只號稱“主要投資于具有持續成長潛力的中小盤股票”的中小股主題基金，凈值下跌超過2%。
翻看該基金一季度報告，保利地產、中國平安、貴州茅臺、萬科A和金地集團均躋身其十大重倉股行列。基金經理的解釋是，新一屆政府創導的新型城鎮化發展有望得到逐步落實，股指則在周期股的帶領下將逐步企穩回升。
“由于小市值股票前期漲幅過大、當前估值偏高、面臨業績壓力等負面因素影響，我們傾向于關注周期股和價值股的投資機會。”該基金經理表示。
但是讓王叔感到不解的是，一只專注于挖掘成長股的基金，如何就成了周期股的“粉絲”？
事實上，王叔的困惑并非個案。目前市場中，確有一部分基金在投資風格上與其產品名稱“名不副實”，有些基金經理的投資風格與選股偏好與產品定位出現階段性偏差甚至“反向操作”也并不鮮見。
記者統計顯示，在2月18日至5月27日區間內，中小股強勢崛起，創業板指數漲幅高達30.46%。而在納入統計范圍的34只名稱中注明主投“中小股”或者“創業板”的基金中，有6只基金其間凈值下跌，11只基金跑輸業績基準。
為何“貨不對板”
透明開放的基金產品，怎么會如此“說一套，做一套”呢？王叔并不甘心，于是向推薦其買該基金的上述銀行理財經理反映情況，卻被告知“這很正常”。該理財經理建議細讀該基金的產品招募書，王叔這才發現了“門道”。
盡管在招募說明書中，基金承諾股票投資總額的80%將投資于中小盤股，但對“中小盤股”的定義卻與傳統市場認識有所區別：每半年將對A股市場中的股票按流通市值從小到大排序并相加，累計流通市值達到總流通市值70%的股票歸入中小盤股。
如果按照上述規則定義，除了12只航母級大盤股，A股市場上絕大部分股票都屬于“中小盤股”。“也就是說，契約規定了的范圍基本上等于沒規定。”
投資范圍
不能把自己定死
“我們也很無奈，如果把投資范圍限得太死，到最后是自己把自己定死。”上海某基金公司市場部人士表示，在基金投資“名不副實”的背后，基金自身也并不情愿。
該人士告訴記者，目前基金發行頻率不減，每天都有數十只產品在渠道中銷售，為了避免同質化，基金總希望通過一些亮點來吸引投資者。“名字中就免不了"成長"、"中小盤"、"新經濟"等等詞匯。”但由于市場行情仍然處于一個混沌的周期，階段性的主題能夠持續多久無法把握，“基金不可能將"一輩子的幸福"都賭在一個領域，否則一旦市場風格切換，基金幾乎退無可退”。
警惕基金“標題黨”
隨著基金數量不斷增加，有相當多的基金名稱直叫人“看不懂”，比如，在目前上報證監會的基金申請表中，低估值高增長基金、可持續發展基金等名稱赫然在列。基金名稱耍足了噱頭，而其主題定義模糊，本質上或許只是一只普通的股票型基金。
分析人士提醒投資者，面對一些基金在取名方面的“花槍”，投資者應該慎重選擇。
“其實一些基金是多種風格兼具的，只不過是一種風格占據主導地位，投資者千萬不要被這種混合名字搞亂，如果通過名字不能確定基金的風格就一定要仔細閱讀基金的招募說明書、了解基金經理歷史業績和風格。”