一波更勝一波的新基金瘋狂發行潮，造就了中國基金業中“迷你基金”占比近三成的“奇觀”。WIND數據顯示，截至6月30日，已成立的1780只基金（A/B/C分開計算）中，竟有高達559只基金資產管理凈值低于2億元，這類基金通常被業內稱之為“迷你基金”，占比高達31.4%；而在這批“迷你基金”中，有123只基金資產管理凈值低于5000萬元。根據相關法規，5000萬元是決定基金是否清盤的“生死線”。
迅猛增長的“迷你基金”數量，給各家基金公司帶來了沉重的成本壓力，逼迫他們思謀“斷臂求生”之路。中國證券報記者從基金公司了解到，多家基金公司高層正在醞釀旗下“迷你基金”的清盤辦法，不過，從保住客戶資源和減少負面輿論的角度，基金公司的選擇普遍是將旗下多只“迷你基金”合并而非徹底解散。這意味著，中國基金業或許在今年就能看到首只“迷你基金”清盤的案例。
維持費用飆漲
對于基金公司而言，“迷你基金”數量激增的壓力，主要體現在維系“迷你基金”生存的費用不斷攀升。
根據新修訂的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》第四十九條，當基金份額持有人數量不滿兩百人或者基金資產凈值低于五千萬元的，基金管理人應當及時報告中國證監會；連續二十個工作日出現前述情形的，基金管理人應當向中國證監會說明原因和報送解決方案。連續六十個工作日出現前述情形的，基金管理人應當召集基金份額持有人大會就基金是否繼續存續進行表決。因此，如果基金公司不希望看到旗下“迷你基金”被動清盤，就必須保證“迷你基金”資產凈值不能連續二十個工作日低于5000萬元。
“現實情況是，資產凈值低于2億元的基金，常常有滑落到5000萬元以下的危險。每到這個時候，基金公司就必須絞盡腦汁找來‘幫忙資金’，在關鍵時點集中申購基金，以保證該基金不至于踩到清盤的‘紅線’。伴隨著‘迷你基金’數量的激增，‘幫忙資金’越來越難找而且費用也越來越高，基金公司已經不堪重負了。”某基金公司副總經理向記者表示。
業內人士認為，維系“迷你基金”生存的幫忙資金費率，可以參考目前市場平均利率水平。在“迷你基金”數量不多且流動性寬裕、市場利率水平較低時，基金公司尚可承擔這部分費用，但一旦“迷你基金”數量上了規模，又恰逢市場利率大漲的時候，基金公司便無力承擔這筆費用，清盤“迷你基金”已是箭在弦上，不得不發。
基金合并潮暗涌
記者在采訪中發現，在選擇清盤方式中，相較于“迷你基金”的直接解散，基金公司更青睞于將旗下同類型的“迷你基金”進行合并。在基金公司的眼里，這種方式對基金公司、對持有人以及對整個基金業的負面沖擊，都要遠小于直接解散。
某基金公司高管認為，對于持有人而言，換一種方式繼續持有基金，是成本最小的清盤方式。如果直接將基金解散，則需要基金迅速拋售所持有的資產，沖擊成本較高，且解散程序也需要一定的清算成本，但如果將同類型的“迷你基金”進行合并，則會大幅降低清盤成本，而且基金公司也愿意負擔其中一定的費用。
不過，這種合并需要“迷你基金”屬于同一種產品類型，才能降低沖擊成本，也更容易得到持有人的認可。業內人士表示，從目前情況來看，許多基金公司旗下確實存在多只“迷你基金”屬于同一類型的情況，這或許會為基金公司合并“迷你基金”創造條件。