昨天是7月行情的收官日，多空博弈仍然激烈。早盤在中央定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)走勢的整體預(yù)期下，股指高開，顯示出短期向好的一面。但午后股指震蕩走低，權(quán)重板塊在尾盤集體拉抬，力挺大盤收出陽線。
7月抓小放大
總結(jié)7月A股行情，有四大特點(diǎn)。一是成長股完勝。7月份創(chuàng)業(yè)板指震蕩走高，且不斷刷新反彈以來的高點(diǎn)，個股漲多跌少。7月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲122.36點(diǎn)，漲幅12.09%；跟漲的中小板指漲3.75%，上證綜指漲0.74%，深成指漲0.92%。7月表現(xiàn)不俗的領(lǐng)漲牛股，如上海鋼聯(lián)（單月漲121.31%）、證通電子（漲88.34%）、鴻博股份（漲79.19%）、中京電子（漲72.44%）、瑞凌股份（漲69.37%）等等，也均集中在創(chuàng)業(yè)板、中小板之中。
二是權(quán)重股作為。被投資者稱為“暴力哥”的中國石油無疑是7月最絢麗的一道風(fēng)景，其中6月26日至7月初拉出“11連陽”最為搶眼。本輪調(diào)整以來，上證綜指收盤一直收在1949點(diǎn)“建國底”之上，與權(quán)重股頻頻出手緊密相關(guān)，這也說明了這一點(diǎn)位的重要性。
三是滬指周K線背離。從上證指數(shù)周K線走勢圖上看，前期MACD指標(biāo)在股指連創(chuàng)新低的情況下出現(xiàn)連續(xù)背離即引發(fā)反彈行情。近期，又有背離的跡象，而一旦此次背離成立，根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)分析，股指即將面臨技術(shù)面修復(fù)。一旦政策面配合，一波反彈行情可期。
四是超跌反彈沒有結(jié)束。滬指創(chuàng)出1849點(diǎn)低點(diǎn)以來，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指已運(yùn)行了5子浪上攻形式，但滬綜指、深成指、滬深300指數(shù)的第5子浪仍未完全結(jié)束。隨著短期反彈動力減弱，超跌反彈可能已步入尾聲，但從反彈周期看主板指數(shù)的反彈仍未完全結(jié)束。
總之，“權(quán)重股搭臺，成長股唱戲”，是7月投資的主流。可是，這并不能否認(rèn)權(quán)重股“穩(wěn)定器”的作用。只有權(quán)重股不拆臺，成長股才有戲。進(jìn)入8月，貫穿主板和創(chuàng)業(yè)板的蹺蹺板格局能否打破呢？
8月調(diào)倉換股
近日創(chuàng)業(yè)板的自發(fā)式回落，可能暗示有部分資金已開始減倉，說明資金“抱團(tuán)取暖”的態(tài)勢開始松動，創(chuàng)業(yè)板面臨調(diào)整壓力。如果這種情況得到確認(rèn)，那么，調(diào)倉換股就是明智選擇，而有確定性增長的低估值藍(lán)籌股應(yīng)是配置首選。
從機(jī)構(gòu)配置來看，雖然藍(lán)籌股整體表現(xiàn)低迷，相關(guān)風(fēng)格ETF出現(xiàn)資金凈流出，不過仍有機(jī)構(gòu)通過大宗交易低吸藍(lán)籌ETF。深交所大宗交易信息顯示，7月22日，某機(jī)構(gòu)專用席位通過大宗交易平臺買入614.8萬份嘉實(shí)滬深300ETF，成交金額達(dá)到1402.97萬元。上交所方面，在7月26日，中信證券股份有限公司總部（非營業(yè)場所）通過大宗交易平臺買入6570萬份華泰柏瑞滬深300ETF，折合資金近1.51億元。
7月份以來，QFII也通過大宗交易平臺頻頻“掃貨”低估值藍(lán)籌股，如大秦鐵路、中國平安、鳳凰傳媒、青島海爾、上汽集團(tuán)、美的電器等。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自滬指1849點(diǎn)以來，QFII席位通過大宗交易平臺，累計(jì)買入接近4億元的藍(lán)籌股和滬深300ETF。
從穩(wěn)健的原則出發(fā)，多數(shù)機(jī)構(gòu)的策略顯示8月投資將由進(jìn)攻轉(zhuǎn)向防御，而藍(lán)籌是配置首選。此前數(shù)月，在以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股群體持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢的情況下，市場風(fēng)格分化程度越來越大，這促使部分資金對成長股進(jìn)行獲利了結(jié)，并轉(zhuǎn)而介入持續(xù)滯漲的藍(lán)籌股及傳統(tǒng)周期股，投資者對此應(yīng)有充分的認(rèn)識。