自9月9日銀行股集體暴漲引領大盤強勢上攻以來，3個交易日中滬指已累計上漲4.73%，而前期表現強勢的創業板則連續3日回調。受此影響，重配創業板股的股票基金領跌同類基金，主動股票基金的整體業績表現也遠遠跑輸同期大盤漲幅。這似乎也說明，盡管基金此前已多次發表觀點諸如“創業板估值過高有風險”等觀點，但其調倉動作并不積極。
基金持股市值蒸發87億
自9月9日以來，創業板指數連續三日回調，11日更是大跌3.39%。截止9月11日收盤，僅3個交易日，創業板指已下跌4.84%，同期滬指則在周期板塊的帶領下上漲4.73%。
而在這三個交易日中，A股跌幅前50位的個股名單中，創業板股票占據了23席，占比接近一半，其中信維通信領跌，跌幅達16.5%。該股是二季度末的基金重倉股之一，基金持股占流通股的比例達到58%以上。而二季度末基金持股比例達到69%以上的華策影視區間跌幅也達到13%以上。此外，二季度末出現在基金前十大重倉股中的朗瑪信息、長信科技、數碼視訊、勁勝股份、天喻信息、萬順股份、國瓷材料等23只個股的跌幅也在10%以上。355只創業板股中，僅65只個股的股價在這三個交易日中實現了上漲，占比不足兩成。
WIND數據顯示，截至二季度末，共有149只創業板個股進入到基金重倉股行列之中，有296只個股被基金不同程度持有。以二季度末的基金持有創業板的總數估算，截止9月11日收盤，基金持有創業板的市值為1340.95億元，而在9月
6日收盤，這一數值為1427.93億元，這也意味著，短短3個交易日，基金持有創業板的市值可能已經蒸發86.98億元。
調倉緩慢業績跑輸大盤
受創業板股的回調影響，重倉創業板股的基金也領跌同類型。
WIND數據顯示，僅9月9日至10日兩個交易日內，540只主動管理的偏股基金中，有195只基金凈值下跌，而在跌幅榜排名前20名的基金中，共有15只基金二季度末在前十大重倉股中至少配置了3只創業板股。
具體來看，普通股票型基金中，農銀匯理行業輪動與銀河競爭優勢成長跌幅最高，分別為3.3%和3.1%，而在二季度末，兩只基金的前十大重倉股分別重配了3只和7只創業板股，銀河競爭優勢對創業板股的配置只數為二季度末股票基金中最多的。近1個月以來創業板高位震蕩，該基金凈值小幅下跌，而同類平均上漲超過4%，滬深300指數則上漲8%以上，該基金表現墊底。此外，對創業板個股配置較多的匯豐晉信科技先鋒、信誠優勝精選、匯豐晉信低碳先鋒、銀河行業優選的區間跌幅也均在2.5%以上。而在二季度末前十大重倉股中有至少6只創業板股的興全輕資產、農銀匯理中小盤、諾德周期策略、銀河主題策略等基金的跌幅也均超過2%。混合型基金中，興全有機增長的區間跌幅達到3.54%。華商動態阿爾法跌幅緊隨其后，為2.56%。
盡管基金此前已多次發表諸如“創業板估值過高有風險”“關注低估值周期股”等觀點，但結合本周的表現來看，9月9日至10日，主動管理的股票基金算術平均漲幅僅為0.61%，業績遠落后于同期滬深300的4.97%的漲幅，這也說明，基金對于大盤風格的轉換仍存猶豫態度，調倉動作并沒有積極進行。
不過，從這兩日基金凈值的表現中可以看出，部分基金已顯出一定的調倉跡象。以泰信中小盤為例，二季度末該基金前十大重倉股中持有創業板股5只，合計占基金凈值的比例達30%以上，且其中4只創業板股在9月9日至10日期間均有不同程度下跌，其余重倉股中僅有湘電股份漲幅在5%以上，但該基金凈值不但沒有下跌，反而上漲4.63%，在主動股票基金漲幅榜上排第8位。可以猜想該基金或已調倉。與之類似，盡管天弘精選在二季度末同樣重倉了5只創業板股，但其區間凈值仍然上漲1.5%左右。
分化走勢或將持續
對于創業板的后市走勢，分析人士多表示不太樂觀。有分析師認為，目前行情出現了分化，一方面是滬指的強勢上行，一方面是創業板連續下跌；權重股的走強是以創業板的嚴重失血為代價的，而這個趨勢依然在延續，滬指和創業板指數的背馳情況還將持續。
南方基金首席策略分析師楊德龍認為，當前經濟復蘇力度不大，但整體回暖趨勢明顯。創業板的高成長預期很難兌現。創業板見頂風險越來越大。因此投資策略上，應注重配置低估值藍籌股和代表改革方向的自貿區領域，規避估值泡沫大的創業板個股。
接受記者采訪的分析師也表示：“近期越來越多的數據顯示經濟正趨穩，市場上的資金也較為明顯地偏向于周期藍籌股。短期看，創業板的回調壓力仍然較大，但仍然會存在一個較為反復的過程。投資上仍然以關注估值較低的藍籌為主。”