“改革預期是當前A股市場的最大動力”，對這一點，可能沒有人持異議。一些基金經理更是表示，實際上，從今年上半年的“金改”題材開始，一些改革預期就被市場反復炒作，可以說是貫穿全年的重要線索。不過，中國證券報記者也了解到，由于公募基金傳統的投資思路更看重從宏觀到行業，再到公司基本面分析，所以對于目前紅紅火火的“自貿區”、“土地流轉”、“民營銀行”等概念股參與并不多。不過，也有基金經理表示，圍繞相關改革預期的市場炒作應該會持續較長時間，在這期間不妨逢低介入一些出現調整的個股。
基金難以“潛伏”
“如果要買成重倉股的話，一般我們會在調研之后，提早于股價表現之前行動，這樣可以較低的成本收集籌碼。像這種爆發性的板塊行情，一般離我們比較遠�！苯�，一位基金經理在與記者聊起“自貿區”概念股時，這樣說道。
他表示，股票市場的確在很大程度上都由預期推動，在新興市場表現得可能更為劇烈。在今年A股市場結構分化的行情中，創業板、成長股的普遍高估值就包含了市場對于這些企業高速成長的巨大憧憬，而對大眾來說，更為廣闊和朦朧的“上海自貿區”則提供了更多的想像空間，所以相關股票遭遇暴炒也是一種可以理解的市場行為。
不過，這位基金經理也指出，對于公募基金來說，看重的是宏觀策略分析和自下而上的上市公司微觀價值分析，研究員在向投資部、基金經理推薦股票時都要進行基本的價值判斷、公司利潤預期和價格驅動因素分析，光憑一點想像空間尚不足以成為選股依據，也無法通過內部的決策流程。
“這就屬于理念不同，打法不同。你們看到外高橋、羅牛山、蘇寧云商這樣的股票價格‘呼呼’幾個漲停板就疊上去了，收益非常豐厚，但據我所知，公募基金能夠提前抓住機會的很少，一旦漲上去了就更不敢追高了。所以，這波行情更像私募和游資的投資方式所致�！绷硪晃换鸾浝磉@樣說道。
“這種利好是虛實交加，難以大概率準確判斷，所以即使有點像‘主題性投資’，公募基金也大多是象征性地涉足一點，難以重倉買入。你們看看外高橋半年報的十大股東名單，有券商集合資產管理計劃，但就沒有公募基金�！鄙鲜鋈耸糠治龅馈�
選擇調整后買入
一位基金公司投研人士告訴中國證券報記者，他們公司的幾只基金不久前也配置了一些目前因為“民營銀行”概念而強勢上漲的股票，但這卻不是他們對此概念特別有意而為之，而是基金經理因為關注TMT、信息電子等行業而配置的股票，沒想到也被卷入相關主題炒作之中。
不過，有基金經理在與記者交流時也表示，由于上面談到的這些改革預期影響深遠，從中長期來看，的確會對一些上市公司的未來發展帶來較強利好，所以，等待目前的市場熱情有所退潮，一些公司的股價回落之后再行介入，可能還算是較好的投資。
“實際上，一些私募和游資的投資手法也有值得借鑒之處，他們的嗅覺非常靈銳，就像‘春江水暖鴨先知’，常能在平凡處發現閃光點。對于他們的一些思路，我們還是有必要了解的�！币晃换饦I內投研人士直言不諱地說。