短期來看，股指期貨凈空單在1萬手以上，處在階段性高位，預示市場短期上行壓力較大。由于A股目前行情仍以存量資金參與為主，在經濟回升勢頭尚待觀察，改革不確定性因素仍然存在，IPO重啟臨近，以及海外市場動蕩(美國政府停擺，債務上限到期)等不利因素的影響下，市場還處于反復震蕩筑底的階段。
但另一方面，市場估值優勢凸顯，預計2014年中國經濟將迎來三中全會后的改革突破年，政策紅利將全面釋放，對場外資金的潛在吸引力也將不斷增強。我們認為，利用利空釋放制造的“彈坑”，未來長線資金可能會在“牽一發動全身”的關鍵板塊中逢低吸納建倉，并成為行情潛在的突破點。策略上，應重點關注存在概念“交集”的板塊，如超跌、低估值、重點改革領域以及政策扶持的創新發展板塊等，都可能成為市場關注的重點目標。
“金改”是經濟轉型重頭戲
十八屆三中全會將為中國經濟確定未來十年發展方向，經濟的轉型升級關鍵在于“改革”能否攻堅克難，改革已由淺水區的“摸著石頭過河”進入到深水區避開“中等收入陷阱”的攻堅戰。中國經濟迎來繼浦東開放、入世之后全面轉型的重要契機，金融改革、土地改革、財稅改革、環境治理等牽一發而動全身的關鍵領域正在發生著巨變。在改革背景下，政策將轉變職能、減政放權，理順政府和市場的關系，更大程度、更廣泛地發揮市場在資源配置中的基礎性作用。
其中，金融改革無疑是經濟改革的命門，其核心是“降低準入標準，放松管制，加強監管”，重點是推進宏觀調控，財稅、金融、投資領域體制改革，深化利率和匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，逐步實現人民幣資本項目可兌換。上海自貿區成為推進金融改革的試驗田，將充當未來中國經濟轉型升級的標桿。
在金融改革的過程中，完善多層次資本市場中，切實服務實體經濟轉型升級將成為資本市場重要課題。推進法制化建設、維護市場公平、保護投資者利益和抵御金融風險等內容，均有望成為未來政策討論資本市場發展的相關內容。市場高度關注的資本市場一系列改革措施有望推出，重點在支持小微企業、證券、期貨發展創新、債券市場發展等方面取得突破，有望成為支持資本市場繁榮發展的堅實保障。其中，做大做強機構將是重要內容。當前，證券、基金、期貨三大行業均正在制定長期金融創新規劃，助推資本市場創新發展。
經濟回升態勢延續
從經濟發展的長周期看，經濟增速重心下移在所難免，這也是政策主動調整的結果；中周期看，今年二季度成為經濟增速的拐點逐漸被市場接受，經濟增速的重心開始上移。尤其是管理層在APEC會議期間對中國經濟發展前景充滿信心的表態，表明政策在經濟全面轉型的關鍵階段掌控全局的能力。首先是中國經濟增速處在合理區間和預期目標內；其次是中國經濟發展質量和效益穩步提升；第三是中國經濟存在強勁的內生動力，反映在持續進行的新型城鎮化，新一代勞動者成為素質更高的現代化人才，大力實施創新驅動發展戰略以及不斷拓展內需和消費市場，堅持以人為本的理念，推動發展成果惠民眾；第四是亞太發展的良好前景，亞太市場在1980-1990年代是經濟“四小龍”崛起的地區，在電子、網絡與科技領域均超過世界平均水平，期間積累了大量資金與人才，目前正在醞釀的新科技革命和產業革命將為亞太地區積聚優勢，亞太各經濟體抗風險能力大大增強。
作為火車頭的中國經濟轉型有三大發展趨勢值得關注。第一，未來中國將釋放13億人的消費需求，從投資撬動到消費助推，中國會用10到15年轉型成消費大國。第二，新型城鎮化的發展需要，將產生大量的養老、教育、醫療、環保等需求，拉動經濟增長。第三，服務業的開放，催生金融、土地、稅收以及行政審批的改革步伐不斷加快，進一步鞏固經濟回升態勢。