“不知不覺離‘5’時代越來越近了。”一名外匯交易員對《第一財經(jīng)日報》記者如此感嘆。在該交易員剛剛?cè)胄械?005年12月，市場談?wù)摰倪�是破“8”。
該交易員的感慨緣于昨日人民幣對美元中間價和即期價上升基點幾乎雙雙破百，人民幣升值開始再度加速，預(yù)示著人民幣對美元“5”時代即將到來。
12月9日，人民幣對美元即期匯率一路高升，盤中一度觸及6.0716的高位，最終收盤6.0723，比上一交易日上漲近100個基點；與即期市場上“升升不息”一致的是當(dāng)日早間中國外匯交易中心公布的人民幣中間價，其中人民幣對美元中間價大幅上調(diào)102個基點至6.1130元，再度創(chuàng)出匯改以來的新高。
市場分析人士普遍認為，當(dāng)前人民幣的升值動力主要受益于外貿(mào)數(shù)據(jù)持續(xù)向好。根據(jù)人民幣升值步伐及基本面因素，市場人士普遍認同，明年人民幣對美元進入“5”時代是大概率事件。
外貿(mào)數(shù)據(jù)向好帶動
本輪人民幣重回單邊升值趨勢始于12月6日，而在此前的11月份，人民幣對美元基本處于小幅震蕩的水平。
據(jù)本報記者統(tǒng)計，整個11月份，人民幣對美元僅升值30個基點，而自12月6日（上周五），人民幣開始快速升值，當(dāng)日升值波幅94個基點，中間價也大比例上調(diào)78個基點。
“央行12月6日并沒有在市場上進行干預(yù)，這表明央行對當(dāng)前人民幣的升值幅度還是比較可以接受的。”一名市場人士告訴記者。
緊接著，12月9日（周一），人民幣中間價就大舉上調(diào)102個基點，即期匯率相較前日收盤價大漲99.4個基點。
招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮對本報說：“當(dāng)前人民幣升值主要是因為近來中國出口數(shù)據(jù)積極向好帶動。”
另一名美系銀行分析師稱：“出口數(shù)據(jù)創(chuàng)新高表明人民幣當(dāng)前升值幅度并沒有給企業(yè)帶來過大壓力，相反有助于抵制國內(nèi)的通脹水平，促進制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，因此市場以及監(jiān)管者對人民幣升值的預(yù)期和容忍度進一步提高。”
11月當(dāng)月中國進出口總值3706.09億美元，同比增長9.3%；其中貿(mào)易順差338億美元，創(chuàng)近5年新高。
上述美系分析師還認為，當(dāng)前的快速升值有“補漲”的原因。“其實中國經(jīng)濟在三季度就已經(jīng)開始企穩(wěn)回升了，但當(dāng)時市場還普遍擔(dān)心四季度經(jīng)濟是否會再次走向疲軟，所以當(dāng)時并沒有太大表現(xiàn)。”
另外還有分析人士表示，近來人民幣屢創(chuàng)新高也有海外“熱錢”的推升因素。申銀萬國宏觀分析師李慧勇分析，11月份貿(mào)易順差再度創(chuàng)新高，不排除當(dāng)月仍有“熱錢”通過貿(mào)易渠道流入境內(nèi)，特別是考慮到10月份外匯占款額的猛增。
10月末央行口徑外匯占款余額達258043億元人民幣，較9月末的253548億元增加4495億元；該增量創(chuàng)2008年1月以來的單月新高，亦較9月的2682億元增長約67%。
通常來講，人民幣加速升值的背景對海外熱錢最具吸引力，但監(jiān)管者已經(jīng)對此加大預(yù)警。12月8日，外匯管理局特別發(fā)文強調(diào)要加大對貿(mào)易融資監(jiān)管、提高違規(guī)懲罰力度，借此防止在人民幣進一步升值的背景下，大量熱錢通過貿(mào)易項下造假流入境內(nèi)。
明年迎來“5”時代
盡管近兩個交易日人民幣升值再次開始加速度，但整體來講，人民幣升值步伐仍然保持在2%～3%的區(qū)間。
市場分析人士認為，這種態(tài)勢不會改變。劉東亮告訴記者：“2013年年內(nèi)人民幣對美元匯率應(yīng)該是在6.05附近，明年增長3%的話，大概會在明年年底到達5.8%～5.9%的水平。”
該算法得到了上述美系外資行分析師的認同，該分析師稱：“2%～3%的升值幅度是監(jiān)管者比較認同的，5%是極限，不過監(jiān)管層現(xiàn)在明顯日益尊重市場。”
劉東亮強調(diào)，上述預(yù)期是基于當(dāng)前匯率機制沒有大的變化，中國經(jīng)濟基本面不出現(xiàn)劇烈變化的前提。
對于金融改革中所涉及的匯率形成機制改革問題，市場分析人士普遍認為，即便是構(gòu)建市場化形成機制，也不可能形成完全不受管制的匯率形成機制。“在全球范圍內(nèi)除了美元、歐元、日元等交易量巨大而無法完全監(jiān)管的貨幣之外，匯率形成機制不可能完全由市場決定。”上述美系分析師表示。