從歷史經驗看，中小板自2006年以來、創業板自2011年有數據以來，在兩會前夕都能迎來一波較為明顯的上漲，平均漲幅分別達到5.4%和8.3%，且一般能持續至兩會召開前一兩天。同時從技術角度看，自去年12月5日滬指見頂回調以來，21天和34天所對應的1月3日和1月22日均出現了方向性選擇的標志性K線。照此推算，下一個大盤方向性選擇的時間窗口將出現在55天所對應的2月27日。
自1月中旬反彈以來，盡管大盤指數漲幅有限，但有較多中小盤個股均獲得了不小漲幅。尤其是2月10日至2月19日期間，個股行情幾乎進入亢奮狀態，兩市漲停個股次數在短短8個交易日里共出現464次。
題材股的炒作已在相當程度上透支了它們估值提升的空間，使其承受負面沖擊的耐力下降。在低估值的權重股受政策刺激而有所啟動，開始吸引更多資金套現盈利豐厚的創業板而進入權重板塊之后，創業板的拋售壓力很容易加劇市場下跌。
當前，個股結構性行情依舊，但后市熱點或將轉換至低估值的大盤藍籌股。第一，盡管經濟自去年四季度以來下滑明顯，但是經濟因此失速的可能性也很小，畢竟中央已經明確經濟增長的下限，不會放任經濟下滑，經濟下滑底線的確立也使得市場對于經濟下滑的容忍度提高。
第二，央行雖然重啟正回籠，但由于以下原因，短期仍改變不了資金面總體寬松的局面：節前銀行系統現金流出創紀錄，1月份凈投放現金1.79萬億元，節后這些資金也將季節性回流銀行；央行節前通過擴大SLF試點等穩定了機構的流動性預期，使得機構謹慎心理降低，資金融出意愿上升；從當前美聯儲主席耶倫的表態來看，美聯儲QE退出是個緩慢的過程，目前流入我國的外匯資金仍有望延續。
第三，股市短期有望獲得更多的增量資金。前期股市的賺錢效應也使得更多資金開始流入市場，如春節后6個交易日，證券保證金累計凈流入逾千億元，證券市場交易結算資金余額更是創出近半年來的最高水平；近期保監會發布消息稱，投資權益類資產的賬面余額占保險公司上季度末總資產的監管比例不超過30%，這比以往高出5個百分點，也意味著保險公司理論上多增4000億元可投資股市。
第四，改革有利于提升藍籌股估值。如近期國資改革風起云涌，以中國石化為例，這次油品銷售業務的重組將使得公司巨大的加油站渠道資源得到重估，公司也有望獲得更高的效益。由于國資上市公司在市場中的地位，國企改革激發的公司估值提升對A股有明顯的正面提升作用。
綜合而言，短期大盤或出現探底回升，在2100點至2150點區間運行，而個股機會將延續，只是中小盤個股的分化將會加大。操作上，建議對前期漲幅較大的品種逐步獲利了結。在年報即將進入密集披露期之際，業績增長明確，且增速較高、估值合理的醫藥板塊尤其值得重點挖掘。面對國內嚴重的霧霾天氣，環保板塊值得關注。此外，不妨關注國企改革、航天軍工、信息安全等板塊。