人民幣匯率的走勢(shì)近期以來(lái)一直是國(guó)內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)。上周人民幣兌美元連跌四個(gè)交易日，于周四創(chuàng)下16個(gè)月以來(lái)的新低。布朗兄弟哈里曼銀行副總裁及資深貨幣策略師伊蘭·索羅特近日在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，人民幣貶值對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)的影響尤甚海外，但風(fēng)險(xiǎn)可控。
索羅特在被問(wèn)及對(duì)人民幣貶值的看法時(shí)稱，盡管近期人民幣走勢(shì)對(duì)于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言變化很大，但從絕對(duì)值來(lái)看變化不算大，他認(rèn)為對(duì)人民幣走勢(shì)影響的關(guān)注重點(diǎn)應(yīng)在中國(guó)國(guó)內(nèi)而非海外。“中國(guó)政府允許人民幣持續(xù)貶值的動(dòng)機(jī)之一是為出口商提供支持。”索羅特表示，“這樣至少能停止升值對(duì)出口造成的傷害。”
對(duì)于人民幣匯率下跌而導(dǎo)致人民幣套利者爆倉(cāng)的現(xiàn)象，索羅特認(rèn)為目前市場(chǎng)所產(chǎn)生的一些風(fēng)險(xiǎn)在中國(guó)政府的控制之中，這其中包括迫使平倉(cāng)以及防止大部分來(lái)自香港的帶有套息交易性質(zhì)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的累積。雖然相關(guān)產(chǎn)品屬于場(chǎng)外交易，不少交易者的具體損失規(guī)模難以預(yù)測(cè)，但在索羅特看來(lái)，他們已經(jīng)在之前連續(xù)多個(gè)季度獲得了可觀的收益，而且目前尚未預(yù)見(jiàn)由這一現(xiàn)象導(dǎo)致的更廣泛或體系性的后果。
索羅特還分析了美聯(lián)儲(chǔ)與日本央行近期的政策。“雖然美聯(lián)儲(chǔ)正逐漸減少債券購(gòu)買計(jì)劃，但值得注意的是美國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表將整體繼續(xù)擴(kuò)大。”索羅特預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的總資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)張至今年十月份。而即使美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模，索羅特及其團(tuán)隊(duì)仍對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2015年第三季度前進(jìn)行加息及10年期國(guó)債收益率波動(dòng)的可能性持懷疑態(tài)度，預(yù)計(jì)美國(guó)十年期國(guó)債的收益率在今年內(nèi)會(huì)逐漸回升至3.0%。
對(duì)于日本央行不久前表示將維持當(dāng)前0.10%的利率水準(zhǔn)及量化寬松規(guī)模不變，并繼續(xù)以每年60-70萬(wàn)億日元規(guī)模擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣的政策，索羅特則認(rèn)為這一政策出乎市場(chǎng)的預(yù)料。“不少人曾預(yù)計(jì)日本央行將在7月底強(qiáng)化量化寬松的操作，但日本相關(guān)政府官員則表示無(wú)需著急。”被問(wèn)及日本貨幣政策所帶來(lái)的影響時(shí)，索羅特表示現(xiàn)在談?dòng)绊憺闀r(shí)過(guò)早。另一方面，他提及日本公司因銷售稅的增加而提升價(jià)格的現(xiàn)象，這顯示日本近期通脹存上行風(fēng)險(xiǎn)，但并不意味著日本央行會(huì)從激進(jìn)的貨幣刺激政策中退后一步。