過去一周，中國發(fā)布了部分4月份宏觀數據，同時也發(fā)布了部分繼續(xù)推進改革的措施，包括“新國九條”、新股發(fā)行的系列配套規(guī)定和文件、優(yōu)先股交易的文件等。香港交易所也在積極籌備“滬港通”機制。
政策方面，周小川行長表示“不輕易采取大規(guī)模刺激政策”，可能表明貨幣政策暫時難以大幅調整。同時，宏觀數據顯示經濟雖有一定的企穩(wěn)跡象，但動力并不強勁，且物價疲軟，房地產市場的狀況更是市場持續(xù)的擔憂。新國九條指出的改革方向基本符合預期，重在后續(xù)落實。新股發(fā)行配套文件陸續(xù)出臺表明新股重啟條件已逐漸成熟。綜合來看，政策調整和更大力度的改革將是打破僵局可能的突破點。
操作上幾點建議：1、從股債配置的角度來看，當前的環(huán)境對債市更有利；而股市方面，一方面需要重點把握估值合理的白馬成長股，另一方面跟隨政策和改革做局部主題投資。2、新股申購：按目前的市場環(huán)境和修改后的新股機制，積極參與打新也可能是獲取相對穩(wěn)定收益的另一選擇。3、積極備戰(zhàn)“滬港通”：雖然當前市場對滬港通相關股票沒有給予太多關注，但我們認為，這將是今年可能獲取超額收益的領域。4、宏大的高鐵計劃可能使得鐵路相關板塊有短期機會。