本周初，美元指數在近期的反彈高位震蕩運行。雖然消息面并無多少重要因素可言，且美英假日導致交易相對清淡，但是市場波動性卻較前期有所提高，200日均線的壓力顯現。
一方面，雖然美國經濟數據普遍向好，美元內生性支撐因素逐步顯現，但是由于仍存在著一些不甚樂觀的經濟層面，市場投資者無法確信美聯儲是否能夠提前進入到政策緊縮周期，經濟利好趨勢對于美元的提振作用明顯缺乏持續性。本周最新公布的數據顯示，美國4月耐用品訂單月率遠優于預期，實現連續三個月的上揚，而且前值也被上修。此外，美國服務業擴張速度也創出兩年來新高，因創造就業速度加快，服務業PMI指數升至58.4。
目前市場對美國經濟質疑最多的就是一季度低迷的GDP數據和房屋市場顯露出的疲態。對于一季度GDP而言，雖然被進一步大幅下修至負增長的可能性存在，這將制約美元短期表現，但重要的是二季度美國經濟已經轉好，而且復蘇趨勢也將延續。對于房屋市場而言，其活動只是出現了復蘇動能放緩，并沒有出現倒退跡象。而且從金融安全角度來看，房屋市場的高度活躍也不見得是件好事。總體來看，美國年初被惡劣天氣抑制的需求將逐步得到釋放，制造業和服務業將繼續對經濟增長起到貢獻，就業市場的進一步改善也自然會提升消費對經濟的貢獻度。美國經濟正逐步回歸到正常復蘇軌道，美元也將逐步從中受益。
另一方面，雖然歐洲央行官員近期仍不斷向市場傳達6月可能行動的態度，但考慮到歐洲央行依舊存在的分歧，市場對于新寬松政策的力度并沒有過分預期，在歐洲央行6月新政塵埃落定之前，投資者也不太有熱情對已經下跌300點有余的歐元進行新一輪的做空。
顯然，本周初歐洲央行官員講話表明央行內部對寬松政策仍存在明顯分歧。總體來看，歐洲央行在6月是否行動仍要取決于高層對于通脹的預期，如果僅是年內保持低通脹，而明后兩年開始上行的話，歐洲央行即使推出新政，力度也會非常有限。
總結而言，外匯市場進入關鍵期，美元指數面臨著是否要突破去年年底以來形成的底部運行區域，但顯然需要時間。一方面，市場需要等待更多關于歐洲央行和美聯儲的貨幣政策走向信息，予以確定未來美元是否繼續上行；另一方面，在200日“牛熊分界”技術關口，市場也需要時間予以消化。