本周公布的美聯儲6月會議紀要較為明確地向市場傳達了貨幣政策回歸正常化的時間表，甚至不排除先升息再退出的可能性，但是關于市場矚目的何時首次升息的問題，依然沒有給出較為明確的指引。美元短線重新轉為下行，非美貨幣保持堅挺。
美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員普遍同意在政策正常化中使用超額儲備金率和逆回購工具，許多委員支持在超額儲備金率和逆回購利率之間維持較大利差，或20個基準點左右。若確定經濟狀況維持積極，美聯儲可能在10月會議后結束債券購買計劃。當然關于退出QE，美聯儲也留有一定余地，會議紀要稱，許多委員想要在首次升息時或之后結束投資組合再投資，某些官員希望在首次提高政策利率前結束再投資計劃。這或許表明至少部分委員不排除先升息再退出的可能性。絕大多數與會者認為美聯儲基金利率將繼續發揮作用，許多人支持繼續設定目標區間，委員考察了在升息周期中改變計算聯邦基金有效利率的途徑。關于通脹問題，美聯儲表示，預計未來幾年通脹將維持在2%的目標之下，大多數官員認為經濟、勞動力市場和通脹領域的風險廣泛平衡。近來的價格指標表明通脹從低位上升，另一些官員則預計通脹會較快上升，或認為存在通脹上行的風險。關于經濟復蘇的問題，紀要提到，勞動力市場整體狀況繼續改善，二季度經濟反彈，一季度經濟降幅之大確實令人意外，美國一些地區住房市場復蘇仍然緩慢。我們可以看出，美聯儲6月會議紀要很清楚地向市場透露結束QE，目前市場的不確定性全在美聯儲將何時啟動首次升息。下周四凌晨，美聯儲將公布經濟形勢褐皮書，我們可以從中獲悉最新的美國經濟情況。
美元指數在經歷了近一周的反彈上沖之后，短線重新轉為下行。日線圖上看，均線系統被反復穿越，下方的支撐在79.70，跌破后方可展開進一步的下跌。4小時圖空頭力度占據優勢，此前的上調走勢遭遇挑戰。短線主趨勢已轉為向下，均線系統壓制排列，后市美元指數小幅調整之后仍有走弱的風險。可繼續看漲強勢非美貨幣。
本周澳元仍是市場關注的焦點。澳聯儲主席史蒂文斯最近在一次重要講話中表示，澳洲經濟再平衡仍處于初步階段，并警告稱投資者低估了澳元在一定時候大幅下滑的可能性。我們對他本次講話的鴿派程度感覺略有意外。史蒂文斯沒有做出任何未來可能降息的暗示，引起金融市場關注的可能是“利率武器庫仍有‘彈藥’”等相關措辭。而更為關鍵的信息是，澳聯儲相信，貨幣政策姿態具有高度適應性。史蒂文斯也排除了短期內就選擇降息的可能，高度適應性貨幣政策姿態的效力眼下尚未完全顯現。這暗示澳聯儲基準利率的下調并非短期內可能兌現的風險，實際上，史蒂文斯認為，澳聯儲對于澳洲經濟的預期自5月早些時候以來一直沒有改變，就是經濟保持了持續增長的勢頭，但短期內多半將以略遜于趨勢水平的增長來呈現。澳聯儲發現了一些經濟再均衡過程的早期跡象，但這些信號還是初步的，在調整真正完成之前，澳大利亞經濟還有很長的路要走。不過市場最為看重的言論還是史蒂文斯針對澳元匯率的警告，他直截了當地表示，以多數指標衡量澳元匯率偏高，但偏高幅度不大，投資者低估了澳元在一定時候大幅下滑的可能性。史蒂文斯說他并未在尋求積極“口頭”打壓匯率。然而具有諷刺意味的是，他還特意提及了美元行情，表示不理解美元匯率為何如此之低，美聯儲顯然會在數月后結束量化寬松政策。
