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數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，滬深兩市納入統(tǒng)計的94只ETF基金7月以來整體份額減少近30億份，累計流出資金接近60億元。相對于A股ETF的慘淡，RQFII-ETF則受到資金的持續(xù)青睞，單只產(chǎn)品份額增長最高接近300%，7月以來累計吸金更是接近150億元。
對于海內(nèi)外ETF申贖狀況的差異，業(yè)內(nèi)人士認為，國內(nèi)的ETF份額持續(xù)減少，看似與近期火熱的市場行情相悖，但實質(zhì)上并不矛盾。在我國當前的市場狀況下，選擇ETF進行被動投資并不是一個上佳的選擇。我國市場在當前階段較少出現(xiàn)普漲普跌的情況，往往呈現(xiàn)大小盤分化、行業(yè)輪動等結(jié)構(gòu)性機會，在這種情況下，需要基金管理人主動判斷，才能更好地把握這些機會。與此同時，我國ETF跟蹤較多的大盤指數(shù)，長期處于低位窄幅震蕩的格局之中，單純持有并沒有明顯的收益，需要基金管理人進行一定擇時操作。上述原因都使得，國內(nèi)的ETF相對主動管理型基金缺乏吸引力，故其一直遭遇投資者贖回并不令人意外。
好買基金研究中心報告認為，與國內(nèi)ETF慘淡狀況相對的是RQFII-ETF的火爆，這主要有四方面原因。其一是海外投資者對于A股市場的研究主要集中于宏觀經(jīng)濟狀況等基本面層面，對于個股細節(jié)了解并不充分，這使得海外投資者更愿意通過ETF進行中期操作，而非直接選擇投資個股。其二是海外投資者對于國內(nèi)的金融產(chǎn)品還不夠了解，簡單、方便且費率優(yōu)惠的ETF，較之品種多樣的主動管理基金更便于海外投資者的選擇和操作。其三是海外投資者的投資偏好更傾向于低估值、高分紅的藍籌股，當前的QFII-ETF、RQFII-ETF的投資也集中于這些品種，與海外投資者的偏好相一致。其四是海外資金一般體量較大，被動投資的ETF對于規(guī)模的包容程度較高，而主動管理型基金如規(guī)模迅速膨脹，容易影響操作，進而導致策略失效。
ETF在海內(nèi)外投資者中遭遇截然不同的對待，是由基金業(yè)績、投資偏好等多種因素共同作用而成的。在目前市場轉(zhuǎn)暖，普漲行情和快速反彈頻現(xiàn)的狀況下，主動管理型基金可能面臨倉位不足和調(diào)倉不及時等狀況，國內(nèi)的普通投資者不妨順勢轉(zhuǎn)換思維，選擇被動投資、倉位較高且費率優(yōu)惠的ETF基金，平穩(wěn)獲取反彈初期的收益。
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