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    對(duì)于近期工業(yè)品價(jià)格數(shù)據(jù)的干擾因素，萬家基金認(rèn)為主要出于兩方面原因，一是旺季逐步結(jié)束，隨天氣情況變化不同，全國(guó)各地工業(yè)品價(jià)格開始有所分化；二是北京召開APEC會(huì)議，華北地區(qū)有若干限產(chǎn)保證空氣質(zhì)量的措施對(duì)市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)有所擾動(dòng)。去除這些原因，需求面表現(xiàn)出來的信息仍然偏弱，較為明顯的動(dòng)力煤市場(chǎng)在強(qiáng)制政策和大企業(yè)主導(dǎo)的限產(chǎn)行為下，價(jià)格上升在近期開始遲滯，且臨近旺季電廠存煤并無明顯偏低，顯示總體需求方面的情況偏弱。
　　貨幣政策放松的價(jià)格工具開始出現(xiàn)新品種，但萬家基金認(rèn)為，其實(shí)際區(qū)別不大。這一時(shí)期，銀行間市場(chǎng)的總量寬松已經(jīng)達(dá)到足夠水平，引導(dǎo)寬松進(jìn)一步持續(xù)的手段還是在價(jià)格工具上，降息傳聞不斷也顯示了這一方向。從策略上看，無論通過降低正逆回購利率還是終端利率，都會(huì)對(duì)債券利率產(chǎn)生直接影響。
　　此前歐央行宣布可能在下個(gè)月進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表。萬家基金認(rèn)為美元升值尚屬中場(chǎng)，對(duì)商品和PPI的壓制將會(huì)持續(xù)，國(guó)內(nèi)通脹壓力暫時(shí)仍然不在考慮當(dāng)中。
　　目前，權(quán)益市場(chǎng)繼續(xù)盤整，大小盤分化。萬家基金認(rèn)為，短期債券市場(chǎng)在慣性下略有上漲，決定性因素不多，預(yù)期驅(qū)動(dòng)為主。目前的位置獲利盤較多而接近年末，雖然沒有明顯的負(fù)面因素，但保持倉位即可。