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高盛高華昨日(1日)針對2015年宏觀經(jīng)濟及A股策略召開媒體見面會，提出明年股市資金面將較為樂觀。據(jù)其判斷，中國居民的資產(chǎn)配置將從房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)向股票投資，這將為市場帶來約4000億元資金，而隨著市場雙向開放的推進(jìn)，海外資金對A股的配置也將上升。
高盛高華預(yù)計，滬深300指數(shù)到明年年底將可達(dá)到3000點。
高盛高華高級中國宏觀經(jīng)濟學(xué)家宋宇在媒體見面會上表示，明年我國經(jīng)濟增速可能放緩至7%左右，這雖然是1990年以來的最低水平，但經(jīng)濟增速略緩會為改革提供更多空間，而改革又將對經(jīng)濟增長的可持續(xù)性及股票價格的重估起到至為關(guān)鍵的作用。
他表示，即將召開的中央經(jīng)濟工作會議，可能會全面小幅下調(diào)明年的各項經(jīng)濟增長目標(biāo)，GDP和CPI目標(biāo)可能分別下調(diào)至7%和3%。他同時建議弱化M2目標(biāo)，并將PPI、房價等更為廣泛的因素納入考量，并認(rèn)為貨幣政策再趨緊將不利于經(jīng)濟增長。
高盛高華認(rèn)為，明年一季度中國宏觀經(jīng)濟增長將仍較為疲弱，預(yù)計折年環(huán)比增速為6.1%，但新增流動性、貨幣政策放松，以及季節(jié)趨勢將使A股市場得以維持正回報。隨著國企改革、金融市場改革、地方政府債務(wù)及其他社會領(lǐng)域的改革等潛在改革的實施，市場回報將主要集中在2015年二季度以后。
高盛中國首席策略分析師劉勁津在會上表示，2015年A股市場資金面將較為樂觀，預(yù)計明年中國居民的資產(chǎn)配置將從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向股票投資，保守估計這種轉(zhuǎn)向可望向市場供給約4000億元資金，相當(dāng)于流通市值的3%左右。由于滬港通推出、深港通可能推出，海外資金對A股的配置也會上升。
而從融資端來看，高盛高華預(yù)計明年的發(fā)行市場將保持平穩(wěn)，在不考慮注冊制立即推出的前提下，預(yù)計2015年A股IPO新增融資規(guī)模僅占流通市值的0.3%，來自一級市場融資的流動性壓力是可控的。
劉勁津認(rèn)為，即使注冊制很快落實，市場上有更多的IPO釋放出來，對市場流動性影響也不會太大，預(yù)計融資規(guī)模至多占到流通市值的1%左右，不可能再回到歷史上融資規(guī)模占流通市值6%到7%的水平。
此外，高盛高華認(rèn)為，明年上市公司盈利增長大約在13%左右，12個月預(yù)期市盈率為10倍，預(yù)計到明年年底滬深300指數(shù)將達(dá)到3000點。
高盛高華建議明年年初時高配醫(yī)療保健、保險、科技及公用事業(yè)板塊。全年投資主題方面，建議關(guān)注農(nóng)村土地改革、國企改革、資本市場雙向開放擴大、消費類主題(醫(yī)療保健、互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保)等。
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