滬深兩市連創天量，融資融券成為重要推手。同花順iFinD統計數據顯示，截至上周四（12月4日），滬深兩市融資余額達到8735.33億元，較今年6月底的4043億元增長一倍多；上周一至周四單日買入金額均在1100億元以上；每日融資融券交易占A股成交比例已經高達20%左右。
隨著大盤瘋狂上漲，一些券商也開始著手控制兩融業務的風險。近期，多家券商上調了融資保證金比例，而理由無一例外是“控制融資融券業務風險，保護投資者利益”。《每日經濟新聞》記者獲悉，對于融資融券瘋狂助推市場上漲，目前大部分市場人士仍然保持樂觀態度。
券商開始預防風險
早在11月20日，國金證券就在其官網發布公告稱，從12月1日開始上調融資融券保證金比例，以適當控制業務風險：“公司原標的證券融資保證金比例計算公式為：標的證券融資保證金比例=證券交易所公布的最低融資保證金比例（即50%）+（1-標的證券折算率）*0.4，現在改為證券交易所公布的最低融資保證金比例（即50%）+（1-標的證券折算率）*0.45。”也就是說，如果某只證券的可充抵保證金折算率為50%，12月1日前，融資保證金比例為70%，而12月1日提高到了72.5%，客戶可融資金略有減少。
但是國金證券此舉并未減緩融資者高漲的熱情。到12月4日，兩市融資融券余額連創新高，市場成交也接近瘋狂——當天中石油和中石化都以漲停報收，成為A股市場罕見一幕。隨后，市場開始傳聞，監管層已對券商融資融券業務進行窗口指導。不過，多家證券公司辟謠稱，近期沒有接到任何通知，目前兩融業務正常開展。
忌憚于市場的瘋狂，多家券商加入到控風險的大軍之中。如中信建投12月4日晚間發布公告稱，因近期股市大幅上漲，風險較大，為控制風險，自12月5日起調整融資保證金比例。國聯證券信用交易部12月5日也發布通知，為控制風險，適當調整融資標的證券保證金比例，調整后各ETF類標的證券保證金比例為60%、大盤股類標的證券保證金比例為65%、中小創業板標的證券保證金比例70%。
據大智慧報道，華泰證券從12月8日起，將融資融券業務標的證券范圍中非滬深300成份股票的融資保證金比例和融券保證金比例統一由60%上調至65%，其余標的證券的保證金比例保持不變。
業內普遍看好兩融市場
不過對于融資融券瘋狂助推市場上漲，目前大部分市場人士仍然保持樂觀態度。
銀行業分析師國泰君安邱冠華明確表示，助推A股上漲的增量資金的大頭來自銀行版融資，而非券商融資業務——銀行系統的資金正在源源不斷地進入股市，單單某一家銀行傘形配資余額最近就突破了2000億，券商融資余額合計至今才8000多億，預計15萬億的理財產品資金中有相當一部分在不久的將來可能會加速進入股市。“銀行不敢貿然把錢放給企業，這個時候資金得找出路，于是配資業務應運而生。以前也做，只不過目前做得更火了。配資杠桿最高可到4倍，指定股票投資范圍，買藍籌的杠桿能獲得的杠桿就比小票高得多。”
而申銀萬國證券分析師何宗炎也認為，根據國際經驗，長期來看融資融券余額市值比為3%，我國當前雙融余額在1-1.2萬億元的均值水平屬于正常，大牛市下可能會突破。
值得一提的是，國金證券盡管上調了融資融券保證金比例，但卻上調了融資融券業務規模上限——公司在12月5日發布公告稱，公司兩融業務規模由不超過60億元調整為不超過80億元，其中自有資金投入規模由不超過50億元調整為不超過70億元，轉融通業務規模仍為不超過10億元。
平安證券分析師繳文超也指出，借鑒中國臺灣股市經驗，如果明年A股延續今年行情，則明年的兩融余額在1.2萬億至1.5萬億元之間。
