人民幣上周可謂表現(xiàn)強(qiáng)勢，其對美元即期匯率連續(xù)4個(gè)交易日飆升。周五（20日），盡管小幅逆轉(zhuǎn)上漲態(tài)勢，但盤中仍一度觸及逾3個(gè)月以來最高值。全周，人民幣對美元即期匯率累計(jì)上漲逾1%，創(chuàng)下2005年匯改以來單周最大漲幅。
近期越來越多的西方國家加入亞投行，也是人民幣走強(qiáng)的好“風(fēng)口”。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國際市場研究部副主任、導(dǎo)報(bào)特約評論員白明，22日接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，這是出手穩(wěn)定人民幣的一個(gè)很好介入點(diǎn)，這時(shí)容易產(chǎn)生響應(yīng)，很多人會(huì)順勢而為。
針對下一步人民幣走勢，白明認(rèn)為，基本上還是以穩(wěn)為主。但是，下半年如果美聯(lián)儲(chǔ)升息，人民幣的壓力還會(huì)很大。目前來說，人民幣反彈一定程度上也是為下半年應(yīng)對美聯(lián)儲(chǔ)升息留出一定的余量。
七分穩(wěn)定 三分市場
白明對導(dǎo)報(bào)記者分析說，前段時(shí)間，一些國家貨幣對美元大幅度貶值，而人民幣只是小幅度貶值，這略微體現(xiàn)出隨行就市的一面，“但也沒有完全是隨行就市，也體現(xiàn)出我們穩(wěn)定人民幣的意愿。我覺得可以說是‘七分穩(wěn)定，三分市場’，更多的還是穩(wěn)定。”
“現(xiàn)在如果人民幣的拋壓過大，會(huì)帶來一系列負(fù)面影響，這跟其他國家可能也略有不同。”白明分析，前段時(shí)間人民幣看好的時(shí)候，有很多國際“熱錢”進(jìn)入了中國市場，但現(xiàn)在國內(nèi)房地產(chǎn)市場并不是太好，也有一些投機(jī)資本希望撤出在中國的投資，那它們自然會(huì)希望選擇一個(gè)“人民幣稍軟些、美元硬些”的時(shí)機(jī)。
盡管這些“熱錢”的離開也存在有利的方面，“但是如果它們收獲得盆滿缽滿而離開，那顯然不是很好的示范效應(yīng)，尤其對于來中國進(jìn)行實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資的人來說。所以，如果人民幣持續(xù)大幅貶值，會(huì)讓那些進(jìn)行實(shí)業(yè)投資的人心里不穩(wěn)定，也會(huì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來影響。”白明認(rèn)為。
與此同時(shí)，白明也強(qiáng)調(diào)，如果人民幣不貶值，那我們的出口企業(yè)壓力也很大。在他看來，這種情況下就需要折中的辦法：“前段時(shí)間基本上是折中的，或者說是‘三七開、四六開’，把幾個(gè)方面的因素都考慮到了。”
類似“特里芬兩難”
在白明看來，人民幣穩(wěn)定不僅是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的考慮，還有更重要的一方面是人民幣國際化。“如果人民幣任它貶值下去，那么其他國家對于人民幣的信心就會(huì)動(dòng)搖，境外持有人民幣的意愿會(huì)下降，這就不利于人民幣國際化。”
現(xiàn)在處于組建亞投行的關(guān)鍵時(shí)期，此外，國際貨幣基金組織（IMF）今年還將評審特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子構(gòu)成，屆時(shí)將綜合考慮人民幣國際化的進(jìn)展。所以，穩(wěn)定人民幣在這時(shí)無疑是非常關(guān)鍵的。
“在這種情況下，我們抉擇起來也確實(shí)有兩難。”白明對導(dǎo)報(bào)記者說，實(shí)際上這就類似于知名的“特里芬兩難”，一方面，本幣貶值不利于本幣的硬通貨效應(yīng)，但另一方面，本幣升值過度，影響出口，對經(jīng)濟(jì)還是負(fù)面影響，“所以處于兩難的選擇。”
值得一提的是，就在上周，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）發(fā)布的聲明中，去掉了升息時(shí)將保持“耐心”的措辭，這意味著其向2006年以來的首次升息再邁了一步。
“人民幣反彈一定程度上也是為下半年應(yīng)對美聯(lián)儲(chǔ)升息留出一定的余量。”白明對導(dǎo)報(bào)記者表示，“下半年如果美聯(lián)儲(chǔ)升息，人民幣即便隨行就市出現(xiàn)貶值，也相當(dāng)于把這段時(shí)間的升值再貶回去，也就減少了創(chuàng)新低的概率。即便創(chuàng)新低，也不會(huì)創(chuàng)太多。”
