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    “長(zhǎng)線來(lái)說(shuō)我更看好國(guó)泰上證180金融ETF，這只產(chǎn)品可作為金融股的替代品優(yōu)勢(shì)明顯。該產(chǎn)品是滬市單市場(chǎng)金融行業(yè)etf中流動(dòng)性最好的。”基金經(jīng)理艾小軍毫不掩飾對(duì)其管理的國(guó)泰上證180金融ETF基金的喜愛(ài)。
　　據(jù)了解，自2月16日起金融ETF調(diào)入融資融券（以下簡(jiǎn)稱“兩融”）標(biāo)的證券名單，這意味著該產(chǎn)品可以作為投資者加杠桿的工具，和火爆的分級(jí)b來(lái)說(shuō)，該產(chǎn)品沒(méi)有折價(jià)溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)出現(xiàn)杠桿不足或杠桿失靈的現(xiàn)象。
　　艾小軍認(rèn)為，與其他板塊相比，金融股的漲幅不算多。自去年底至今，金融板塊的增長(zhǎng)是有業(yè)績(jī)支持的估值修復(fù)行情。今年開(kāi)始會(huì)有些變化，從業(yè)績(jī)上來(lái)說(shuō)，雖然不良貸款對(duì)銀行會(huì)有一定影響，但從估值方面來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)度反應(yīng)了這種擔(dān)憂。未來(lái)隨著包括資產(chǎn)證券化、利率市場(chǎng)化等措施的推進(jìn)，證券、銀行、保險(xiǎn)等板塊真實(shí)的盈利能力或?qū)⒏�好反映出�?lái)。
　　此外，此前市場(chǎng)擔(dān)心注冊(cè)制推出后會(huì)有一定沖擊，但實(shí)際上艾小軍認(rèn)為注冊(cè)制會(huì)對(duì)金融行業(yè)構(gòu)成利好。事實(shí)上，市場(chǎng)擴(kuò)容對(duì)小盤股票在殼資源的操作上可能會(huì)有一些影響，但是更多的是通過(guò)市場(chǎng)化方式解決企業(yè)融資問(wèn)題。原來(lái)很多銀行貸款會(huì)由于非市場(chǎng)因素導(dǎo)致壞賬，這對(duì)銀行估值壓制較大。未來(lái)隨著市場(chǎng)化的推進(jìn)，銀行有效資源會(huì)得到釋放，其市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)。今年以來(lái)的降息降準(zhǔn)和資產(chǎn)證券化，對(duì)上市銀行都是比較大的利好，而存款保險(xiǎn)制度則是利率市場(chǎng)化的基礎(chǔ)性制度。
　　保險(xiǎn)也是投資吸引力比較大的板塊，從近期走勢(shì)來(lái)看更是如此。首先，資金成本（保費(fèi)）在降息背景下也是非常大的利好，原來(lái)很多險(xiǎn)種跟銀行理財(cái)產(chǎn)品相比吸引力會(huì)差一些，降息之后相比之下其吸引力會(huì)提高。投資端來(lái)看，保險(xiǎn)投資收益主要來(lái)自股債，去年上市公司年報(bào)可以看出大的保險(xiǎn)公司都5%以上的綜合投資收益率。
　　證券公司經(jīng)營(yíng)機(jī)制比較靈活，創(chuàng)新力很強(qiáng)，未來(lái)一人一戶放開(kāi)之后，證券公司或?qū)⒃谫Y產(chǎn)管理方面有很多創(chuàng)新業(yè)務(wù)。因此金融板塊或?qū)⑷杂猩蠞q空間。
　　事實(shí)上，長(zhǎng)線來(lái)說(shuō)更看好國(guó)泰上證180金融ETF（150230），這只產(chǎn)品可作為金融股的替代品優(yōu)勢(shì)明顯。國(guó)泰上證180金融ETF是滬市單市場(chǎng)金融行業(yè)ETF中流動(dòng)性最好、規(guī)模最大的。對(duì)大部分的投資者來(lái)說(shuō)，如果看好金融股，該產(chǎn)品是很好的投資標(biāo)的。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2014年該產(chǎn)品的收益率是90%左右。在今年2月16日納入兩融之后，該產(chǎn)品可以作為投資者加杠桿的工具，和火爆的分級(jí)b相比，它沒(méi)有折價(jià)溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)出現(xiàn)杠桿不足甚至杠桿失靈的情況。