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估值水平的泡沫化、上市公司利潤增速下滑，市場指數在經歷3月份以來的千點上漲后具有內生性的調整要求。一些主流媒體提示風險、資金面受新股發行，尤其是監管杠桿資金作用下，市場風險偏好以及資金供求發生了一定的變化，從而催化了市場暴跌。
首先，從估值來看，目前市場存在一定泡沫。全部A股市盈率為24.84，全部A股(非金融)為46.10，而創業板市盈率更是高達103.23。從估值分布來看，目前市場的泡沫則顯得更為嚴重，100倍以上的公司占比34%，與2007年的“530”前夕類似。
其次，業績不佳，市場表現與業績之間背離過大。一季度上市公司業績并不理想，整體利潤增速僅2%、近乎零增長；非金融類增速為-14%，創業板業績增速也回落至8%。但同時股市卻連創新高，與基本面大幅背離，股價向基本面回歸壓力較大。
再次，近期多家券商下調兩融可抵充證券的折算率或上調了保證金比例，機構加強風險控制主動去杠桿客觀上限制了場外資金入場速度。一些主流媒體也越來越傾向于提示股市風險，證監會[微博]通過增加新股供給都會使投資者趨于謹慎，風險偏好降低，起到抑制股市“瘋牛”的效果。
最后，3月初開始的這波上漲行情持續時間和上漲幅度都要強于去年11月份第一次降息后開啟的上漲，但時至今日上漲動能逐步消耗殆盡，技術上也有調整壓力。因此，周二、周三的下跌是多重利空合力的作用：新股發行、官媒提示風險、資金去杠桿催化了市場下跌。市場持續上漲缺乏新的動能，大漲之后的畏高情緒日益濃烈。如果指數滯漲，杠桿資金潛在收益下降，而杠桿資金成本相對較高，如果沒有豐厚的期望收益，杠桿資金短期內可能出現加速立場情形，而這將導致市場的進一步調整。
展望后市，參照牛市調整規律，預計本輪調整幅度可能在10%以上。而如果杠桿資金開始離場，調整幅度可能更大，即在10%-20%之間。
由于這次調整具有內生性，因此后市震蕩或震蕩向下概率較大，操作上可利用大跌之后出現的技術反彈機會適度控制倉位，結構偏向防御。
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