近期市場大幅震蕩，在部分基金看來，以增量資金為主導的行情近階段上漲空間有限，部分前期漲幅過大的行業面臨短期壓制，市場熱點或從創新型公司以及“互聯網+”轉移至國企改革。
短期震蕩加劇 中長期仍樂觀
昨日滬深兩市大幅走低，午后兩市持續下挫，滬指一度下跌兩百余點，跌幅超4%。創業板指早盤一度下挫近6%，隨后小幅回升。截至收盤，上證綜指收于4887.43點，跌3.47%；深證成指收于17075.93點，跌3.54%。創業板指收于3590.67點，跌2.85%。
在部分基金看來，短期市場將進入震蕩格局。中歐基金表示，從中長期角度看，市值與GDP之比已經超過1.1，A股全球市值占比也接軌中國GDP全球占比，這兩個大指標都與2007年高點非常接近。另外實體層面，30個城市地產銷售年初以來累計同比上升16.3%，地產市場仍在持續復蘇趨勢中。
“前期A股行情的主導力量主要是增量資金入市，但目前以A股市值增長的總體體量、日均交易量、融資融券余額增長空間而言，未來整體增長的空間或已有限。上市公司頻繁減持、增發以及房地產資金分流也會對資金面形成影響。”中歐基金表示。
需要指出的是，受訪基金多認為市場調整僅是短期，從中長期視角看仍相對樂觀。
上投摩根表示，A股經歷了兩天的調整，呈現去杠桿市場的典型現象，盤面上創業板龍頭股已率先企穩。總體看，市場處于震蕩階段，預計短期內降杠桿的能量已經釋放，本周穩增長政策值得期待。
“我們認為經濟基本面企穩疊加改革推進引致場外投資者風險偏好提升，場外資金或持續流入，股市中長期空間仍較為樂觀。”南方基金表示：“短期快速下跌或是較好的加倉機會，而前期滯漲的傳統藍籌股有望迎來補漲機會。”
“目前從宏觀角度看，經濟逐漸見底回升，通脹維持低位，流動性寬松的大環境不會逆轉。因此短期資金緊張帶來的調整結束后，市場仍然有望延續上漲趨勢。”中歐基金表示。
把握政策風向 轉戰國企改革
具體投資布局方面，在混沌的市場行情中，部分機構將投資視線轉向以國企改革為代表的主題領域。
東方基金預計，市場短期會從前期熱度較高的信息產業向七大戰略新興產業其他板塊輪動，其中中概股的回歸、國企改革等領域將是下半年主升浪的核心方向之一，在市場震蕩過程中有望取得超額收益。
“近期市場熱點或從創新型公司以及“互聯網+”轉移至國企改革，對部分前期漲幅過大的行業形成壓制。”中歐基金也表示。
事實上，在受訪基金看來，政策密集推出的預期是國企改革板塊升溫的最強邏輯。6月11日，上海浦東新區召開深化國資改革促進企業發展工作會議，正式發布浦東國資國企改革“18條”，首批直屬公司改革方案出爐，籌劃已久的浦東國資改革正式拉開序幕。當天，上工申貝、浦東建設漲停，并帶動其他上海國資概念股全線上漲。此外，廣州、浙江、山東等地近期也動作頻頻，各地國資改革風起云涌。
“頂層設計之下，央企和地方國企改革漸次推進，有望成為下半年的投資風口。”滬上某基金經理表示。
在此背景下，部分基金公司最近熱推國企改革主題基金，華安國企改革主題混合型基金在內多只產品目前在發；而從固有產品看，據估算，上周有160億資金流入國企改革分級基金的A/B場內份額，6月以來流入資金更是達到233億，據悉富國國企改革分級基金整體規模已超過500億。
