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中國養(yǎng)老金缺口越來越大。中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文今年7月披露研究結(jié)果，目前我國養(yǎng)老金缺口大約1.3萬億元人民幣。另據(jù)2005年世界銀行測算的中國養(yǎng)老缺口的報告，以目前的人口與養(yǎng)老模式推測，2001年到2075年，中國養(yǎng)老金缺口達9.15萬億元，這還未考慮貨幣購買力貶值因素。
彌補養(yǎng)老金缺口可有多個途徑，比如國有資產(chǎn)劃撥、增加繳費群體與比例、增加投資收益。如果上述辦法都行不通，還可向法國等學(xué)習(xí)，推遲退休年齡，人為改變老年人的定性，從60歲上升到62歲，甚至65歲。
增加繳費群體與比例在中國行不通。我國企業(yè)與個人承擔(dān)的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)沉重，工作人口承擔(dān)了養(yǎng)老體制改革之后的高額成本。解決我國養(yǎng)老金缺口的可行途徑包括，增加國有資產(chǎn)劃撥到養(yǎng)老部分的比例，提高養(yǎng)老金的投資收益，改革目前的養(yǎng)老體系。
在貨幣環(huán)境極為寬松、通脹預(yù)期高懸的經(jīng)濟環(huán)境下，養(yǎng)老金投資成為必然之選，否則就是坐等貶值。養(yǎng)老基金最重要的是在公平前提下的投資收益第一原則。
通常養(yǎng)老基金遵循安全第一原則，以投資跑贏通脹比例作為標(biāo)準(zhǔn)，保證貨幣的實際購買力不縮水。
但投資品市場沒有絕對的安全與危險，只有投資水平高下之分。所謂風(fēng)險小就是貶值的代名詞，如日本養(yǎng)老基金大部分投資于收益率極低的日本國債，相當(dāng)于為日本畸形的刺激政策作了貢獻，對日本老年人未見有好處。
只要是投資，就有虧有贏，即便多年贏利，只要次貸危機一只黑天鵝飛過，就可能前功盡棄。次貸危機發(fā)生的2007年，日本養(yǎng)老金虧損5.84萬億日元。
日本養(yǎng)老金出現(xiàn)損失已不是第一次。早在2001年、2002年，累計虧損總額高達6.07萬億日元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。今年二季度，負(fù)責(zé)養(yǎng)老金投資運作的“養(yǎng)老金公積金管理運用獨立行政法人”報告稱，該機構(gòu)2010年二季度投資虧損35898億日元，收益率為-2.94%。日本養(yǎng)老金增加海外投資受累于金融危機，只能說明投資眼光低下，而不能反證投資失敗。
我國社保基金在國內(nèi)投資具有屢次成功抄底、逃頂?shù)摹吧窆Α保@當(dāng)然不能成為市場常態(tài)。對于中國的社保基金、養(yǎng)老基金而言，考驗遠未到來，等到中國資產(chǎn)增值的高峰期過去，養(yǎng)老基金才會面臨真正的考驗。
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