|
|
|
2010-09-08 作者：李云崢 來源：證券時報
|
|
| |
根據(jù)普華永道的數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)海外并購交易的交易量較之去年同期呈現(xiàn)出上漲跡象：2010年上半年公布的海外并購交易量為99宗，延續(xù)了自2008年第一季度以來的增長趨勢。2010年上半年，中國政府相關部委公布了14宗資源行業(yè)領域的海外并購交易，最大一宗是中石化以47億美元向Conoco
Phillips購入加拿大Syncrude公司9%的股份；另外一宗大額海外并購交易是中投公司再次投資加拿大PennWest
Energy公司，累計投資額達12億美元，澳洲仍然是資源行業(yè)海外并購交易活動的主要目的地，而非洲大陸也獲得了越來越多來自于中國的投資。
中國企業(yè)利用海外并購方式“走出去”的過程中已經慢慢成熟并進入成長期，不過，從多年來的實際情況來看，中企海外并購應該向鱷魚學習并尊崇“鱷魚法則”，在穩(wěn)、準、狠上多下功夫，才能在處于諸多經濟和非經濟因素漩渦中心的海外并購浪潮中，獲得游刃有余的有利位勢。
“穩(wěn)”，是鱷魚捕食出擊高成功率的前提。在大方向上，中國企業(yè)目前的成功海外并購絕大多數(shù)屬于資源性和能源類企業(yè)，這類企業(yè)并購與其他類型企業(yè)并購性相比，收購完成之時基本就是并購成功之時，符合中國企業(yè)的管理實力和現(xiàn)狀。雖然在大方向上中國企業(yè)的海外并購是很“穩(wěn)”的，但是企業(yè)在實施并購前，應充分考慮到中國企業(yè)較之其他國家企業(yè)在海外并購上可能遭遇更大“非經濟”阻力的現(xiàn)實，從而進行更充分的應變準備，甚至對一些成功可能非常小的收購機會主動放棄，也是“穩(wěn)”字的另外一層含義，畢竟一次不成功的收購在資金損失和負面影響積累兩方面是一個必須正視的后續(xù)問題。
“準”，是鱷魚在出擊過程中準確拿捏外界環(huán)境變化的一個應變體現(xiàn)。因為海外并購涉及到所在國政府的態(tài)度、民眾的反應、競爭對手的千方百計阻撓、商業(yè)利益對立面的不擇手段阻擊、被收購企業(yè)管理層和股東員工各自不同的利益訴求等，不到最終鐵板釘釘之時，戲劇性逆轉隨時可能發(fā)生，這是海外并購案中的常見現(xiàn)象，保持靈活性就成了“準”的最基本保證。在五礦集團收購澳大利亞礦產公司OZ的過程中，澳大利亞政府曾以相關資產涉及澳大利亞國防軍事禁區(qū)為由否決了收購申請，但是五礦集團剝除收購部分資產的靈活新方案，則成就了“峰回路轉”的收購成功。
“狠”，是任何兇猛捕食者必備的素質，也是所有能夠成功進行海外并購企業(yè)的基本素質。中國企業(yè)要想改變目前在部分國家海外收購中出現(xiàn)的“傻蛋+軟蛋”窘境，充分認識到對手的“老奸巨猾”和一些西方政府的“口是心非”，是避免被常見的“拖”字訣玩弄的關鍵。不過這也需要政府和相關部門為企業(yè)的海外并購創(chuàng)造一個公平對等的大氛圍來配合，畢竟海外收購背后實際也是一場無形的“非經濟博弈”。
|
|
| 凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件，及電子雜志等數(shù)字媒體產品，版權均屬新華社經濟參考報社，未經書面授權，不得以任何形式發(fā)表使用。 |
|
|
|
|
|