長(zhǎng)江中下游地區(qū)降水量創(chuàng)50年來(lái)的新低，一些主要的江河湖泊水位大降，導(dǎo)致部分糧食主產(chǎn)區(qū)面臨絕收、減產(chǎn)，而旱情至今仍未出現(xiàn)緩解的跡象。于是，人們對(duì)糧食減產(chǎn)的擔(dān)憂加劇了糧價(jià)上漲的預(yù)期，一旦糧價(jià)形成穩(wěn)定的上漲趨勢(shì)，食品價(jià)格將全面起飛，通脹加劇毋庸置疑。屆時(shí)，央行為了抑制通脹將采取更加嚴(yán)厲的緊縮措施，高昂的資金使用成本必將導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)減速，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“滯脹”的苗頭也將顯現(xiàn)。
或許，有人認(rèn)為這一推論過(guò)于杞人憂天，但從種種因素來(lái)看，糧價(jià)長(zhǎng)期上漲的勢(shì)頭很難避免。一旦糧價(jià)普遍上漲，那么食品價(jià)格繼續(xù)沖高，CPI繼續(xù)居高不下，新一輪通脹壓力會(huì)再次呈現(xiàn)，而我們前面的推斷似乎也越來(lái)越接近真實(shí)狀況。況且，目前中國(guó)央行緊縮貨幣的措施已經(jīng)開(kāi)始影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增速，創(chuàng)歷史新高的存款準(zhǔn)備金率和貸款規(guī)模管制，導(dǎo)致商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的能力大大減弱，企業(yè)貸不到款，而商業(yè)銀行又為了盈利，只能在貸款利率上不斷加碼。現(xiàn)在很多商業(yè)銀行的實(shí)際貸款利率都較基準(zhǔn)利率上浮了不少，我們最近聽(tīng)到一些商業(yè)銀行的貸款利率已經(jīng)上浮了60%以上，而且還有進(jìn)一步上行的趨勢(shì)。而這種上浮的趨勢(shì)除了推高實(shí)體經(jīng)濟(jì)使用資金的成本，還會(huì)加速傳導(dǎo)至物價(jià)領(lǐng)域，到那時(shí)食品價(jià)格的上漲讓通脹壓力更大。另外，實(shí)際貸款利率上浮也有可能會(huì)逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，因?yàn)槟壳耙恍┥虡I(yè)銀行為了維系老客戶和優(yōu)質(zhì)客戶，幾乎停止了新增貸款，從而使得中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)很難獲得信貸支持，如果信貸資金繼續(xù)一味地流入傳統(tǒng)型產(chǎn)業(yè)，則信貸資源的錯(cuò)配使得產(chǎn)業(yè)投資和金融投資都會(huì)出現(xiàn)畸形，而新興戰(zhàn)略型行業(yè)的發(fā)展則很難依靠銀行的信貸資金來(lái)支持。
如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型不到位，而傳統(tǒng)的國(guó)有大企業(yè)又不能煥發(fā)生機(jī)，國(guó)企若繼續(xù)將超額配置到的資金投到金融領(lǐng)域和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次發(fā)生波折的可能性很大。但就此來(lái)定義中國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入“滯脹”，也不精確。“滯脹”從其本意來(lái)理解就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯、通脹加劇，若通過(guò)官方的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速仍快于CPI的漲幅，而且短期之內(nèi)增速跌破8%的可能性也不大。即使中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)減速，也并非是一個(gè)典型的“滯脹”，但中國(guó)對(duì)于這種非典型的“滯脹”苗頭切勿忽視，千萬(wàn)別等到中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正開(kāi)始下滑時(shí)候再手忙腳亂地保增長(zhǎng)，到時(shí)又會(huì)陷入政府用巨額財(cái)政投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的被動(dòng)局面。
為了避免這一推論成為現(xiàn)實(shí)，我們得先改變目前“一刀切”的貨幣緊縮局面，要避免貨幣政策陷入惡性的緊縮通道，要防止貨幣政策矯枉過(guò)正，央行應(yīng)該盡快推動(dòng)利率市場(chǎng)化，讓市場(chǎng)化的利率水平來(lái)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，讓中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的方式來(lái)獲得金融支持，以保障中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的成功，避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)“二次探底”；其次，應(yīng)該重視糧食儲(chǔ)備問(wèn)題，我們的糧食安全問(wèn)題不容有任何閃失，中國(guó)的儲(chǔ)備糧千萬(wàn)不敢再搞“大躍進(jìn)”，國(guó)務(wù)院應(yīng)該設(shè)立專(zhuān)門(mén)的糧食安全調(diào)查組，落實(shí)中國(guó)真實(shí)的糧食儲(chǔ)備情況和制定中國(guó)的糧食儲(chǔ)備戰(zhàn)略，在必要時(shí)不妨用我們的外匯儲(chǔ)備在境外分散采購(gòu)糧食和建設(shè)海外糧倉(cāng)，甚至應(yīng)該主動(dòng)在境外參與一些糧食生產(chǎn)，借鑒一下日本在海外建糧倉(cāng)的糧食儲(chǔ)備戰(zhàn)略（日本把最大的糧倉(cāng)建在了加拿大沿海地區(qū)，運(yùn)輸便利，隨時(shí)可以調(diào)運(yùn)）；另外，氣候因素對(duì)中國(guó)糧食生產(chǎn)和糧食安全的挑戰(zhàn)越來(lái)越大，而我國(guó)大部分農(nóng)業(yè)生產(chǎn)都是“靠天吃飯”，現(xiàn)有的農(nóng)田水利設(shè)施非常落后，為了改變目前被動(dòng)的局面，國(guó)家除了應(yīng)該加大對(duì)農(nóng)田水利設(shè)施的投入，還應(yīng)該盡快對(duì)全國(guó)的農(nóng)田水利系統(tǒng)進(jìn)行一次全面的普查和摸底，對(duì)已有的農(nóng)田水利設(shè)施進(jìn)行維護(hù)和修繕，以全面應(yīng)對(duì)氣候變化對(duì)中國(guó)糧食生產(chǎn)帶來(lái)的困局。