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原國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟常務(wù)副院長
林兆木： |
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現(xiàn)在就應(yīng)該預(yù)防通貨緊縮 |
“十二五”規(guī)劃最大的亮點就是根據(jù)國內(nèi)形勢的變化和國內(nèi)經(jīng)濟社會發(fā)展的突出矛盾確定了要以科學(xué)發(fā)展為主題、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線，在現(xiàn)有的結(jié)構(gòu)、體制和利益格局之下，實施“十二五”規(guī)劃最大的難點也在于貫徹這個主題和主線。在規(guī)劃實施過程中需要關(guān)注和解決三個重大的問題。
第一，保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定；第二，對投資和消費重大經(jīng)濟關(guān)系和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行重大調(diào)整；第三，加大經(jīng)濟體制改革和其他方面改革的力度。
“十二五”前期保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，最主要的問題是抑制通貨膨脹。從過去我們實施五年規(guī)劃的實踐經(jīng)驗來看，經(jīng)濟發(fā)展不是線性的，而是有曲折起伏的。“十二五”時期可能也是如此。“十二五”時期面臨的國際環(huán)境更加錯綜復(fù)雜，不確定因素增多，同時隨著我國參與經(jīng)濟全球化的程度不斷加深，國際經(jīng)濟貿(mào)易、金融以及能源、糧食供求和價格的變動對我國經(jīng)濟的影響越來越大。從國內(nèi)來看，“十二五”前期主要是面臨通貨膨脹的威脅。同時也可能會因為過度投資、產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致在2013年或以后，出現(xiàn)經(jīng)濟速度的下滑以及經(jīng)濟緊縮。有人可能不理解，現(xiàn)在不是通脹嗎，怎么會通縮呢？我認(rèn)為這個問題是轉(zhuǎn)化的。1994年、1995年，當(dāng)時主要任務(wù)是應(yīng)對通貨膨脹，1997、1998年之后，亞洲金融危機和國內(nèi)需求不足，出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致通貨緊縮。
“十二五”時期，還是面臨輸入型通脹的危險。根據(jù)國際上許多機構(gòu)預(yù)測，今年下半年國際油價會在110—220美元/桶之間震蕩。從中長期來看，2015年以前國際油價可能會繼續(xù)走高，這主要是受國際金融危機的影響，部分石油開發(fā)項目延誤，2011年到2013年期間，石油產(chǎn)能的增量可能出現(xiàn)下降。隨著全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，特別是包括我國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體增長勢頭強勁，全球石油需求將會繼續(xù)增加，由于美元的長期貶值趨勢，也會繼續(xù)推高國際石油價格。從國內(nèi)的因素來看，成本推動是“十二五”時期通貨膨脹的一個顯著特點，包括勞動力成本，資源成本和融資成本的上升。
這幾個因素中，我覺得比較復(fù)雜的一是輸入型通貨膨脹，我們不掌握主動權(quán)；二是各種成本要素的推動，多年的欠債，現(xiàn)在到了償還期，同時食品、能源等需求彈性較少，因為工資、糧食價格都會加入所有商品的成本，所以“十二五”時期抑制通脹尤其要防止工資投入價、農(nóng)產(chǎn)品價格和工業(yè)品價格、上游產(chǎn)品價格和下游產(chǎn)品價格互相推動、輪番上漲的形勢。
關(guān)于產(chǎn)能過剩問題。主要由這些年的高投資引起的。上個世紀(jì)90年代，投資率平均為37.8%，2003—2010年，連續(xù)八年上升到40%以上，去年達到了歷史頂點48.6%。最終消費率上世紀(jì)九十年代平均是60%，2007年到2010年持續(xù)下降，降到了50%以下。2010年降到了47.4%。其中居民消費率90年代平均是45.6%，2005年-2010年連續(xù)六年降到40%以下，去年降到了33.8%這樣一個歷史的低點。投資和消費嚴(yán)重的失衡，將是導(dǎo)致未來產(chǎn)能過剩和可能引起經(jīng)濟下滑的因素。
關(guān)于金融不良貸款問題，最主要的是金融領(lǐng)域可能會出現(xiàn)“潮水效應(yīng)”。根據(jù)日本學(xué)者對本國經(jīng)濟的研究發(fā)現(xiàn)，不良貸款問題在經(jīng)濟繁榮時期看不出來，一旦經(jīng)濟下滑、水落石出就看出來了。大銀行因大到不能倒，但中小銀行首當(dāng)其沖。我國居民貸款比例非常小，不太可能發(fā)生美國的次貸危機，但我們要看到另一方面的問題，就是貸給地方政府主導(dǎo)的投資項目。另一方面，因為這種貸款項目是長期的，短時間不良貸款只要能夠付息，不良貸款從銀行的五級不良貸款中反映不出來，但從中長期來看這個問題很難說。
我認(rèn)為，要解決投資消費等存在的問題，關(guān)鍵是適當(dāng)降低投資率、適當(dāng)降低經(jīng)濟增長率，從去年GDP年均增長10.3%開始，每年降低一個百分點，到“十二五”末期經(jīng)濟增長率在7%—8%之間，如果這樣做的話，就會解決上述存在的問題。
