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中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征：中國或面臨流動性陷阱考驗 |
中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征教授在論壇上表示，中國經(jīng)濟(jì)增長可能減速，因為中國當(dāng)前很可能會面臨凱恩斯的流動性陷阱考驗，一個明顯的表象就是當(dāng)前金融工具的效力與過去已經(jīng)有所不同。
他表示，在IS-LM曲線中，經(jīng)常講到在產(chǎn)品市場和勞務(wù)市場上實現(xiàn)均衡，但是很少講到如何實現(xiàn)與金融市場的均衡，因為在這里要考慮一個問題，就是如果一國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入了凱恩斯的流動性陷阱之中，貨幣政策的效力可能明顯較弱，體現(xiàn)在數(shù)據(jù)研究方面，參考意義也相應(yīng)下降。
曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，解決金融工具效力下降這一問題需要靠財政。從國際經(jīng)驗來看，發(fā)達(dá)市場國家，不論是美國、日本還是歐洲，在面臨這一問題上都是靠財政來解決問題的。但是財政解決的最后結(jié)果是把個人債務(wù)轉(zhuǎn)化為國家債務(wù)，讓國家債務(wù)不可持續(xù)。這就給宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)帶來一個挑戰(zhàn)。
但是如何把金融學(xué)研究的資產(chǎn)負(fù)債表和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的總需求管理納入到一起，需要仔細(xì)思考。因為曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，建立一個良好的資產(chǎn)負(fù)債表，是研究國家未來風(fēng)險的第一重要的思路。同時也是解決外匯安排問題、就業(yè)壓力問題以及其它各個方面風(fēng)險問題的最好的途徑。
曹遠(yuǎn)征還認(rèn)為，要從長遠(yuǎn)中求得平衡，就需要從保增長、保民生中得到平衡持續(xù)的發(fā)展。第六次人口普查中人口結(jié)構(gòu)變化的速度超出研究者們的想象，過去，大家一直認(rèn)為中國總的生育率在1.8‰左右。但根據(jù)第六次人口普查得出的數(shù)據(jù)，生育率在1.4-1.5‰左右，中國人口高峰大概在2014年出現(xiàn)。所以要特別注意中國未來家庭結(jié)構(gòu)變動和房地產(chǎn)的變動所導(dǎo)致的新問題。
