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7月以來打新一族開始了“幸福生活”，23只新股上市卻無一破發，上市首日平均漲幅高達70%以上，低價發行的東寶生物、江粉磁材、冠昊生物、山東章鼓的首日漲幅逾100%。
7月份大盤走勢較弱，尤其是下半月股指連續破位，一度逼近年內低點。而在24只新股上市16只首日破發的4月份，指數表現卻遠好于7月，滬指曾經突破3000點。之所以會出現弱勢新股不破發的現象，市場化機制起了關鍵作用。發行人和承銷商“隨行就市”，適時調整發行價格，使得發行人和投資者的利益都得到了一定的保障。
回顧近年來新股上市后的走勢，總有一個從爆炒到降溫再到受冷落以致破發的過程，而這一過程也在不斷倒逼股票發行制度的改革，促使其不斷走向市場化、走向成熟。此前，當新股發行遇冷時，各方總是希望有行政干預IPO以及再融資的節奏，以此來保障發行人和一二級市場投資者的利益。但行政的干預畢竟解決不了根本的問題，因此新股上市后走勢的怪現象總是反復出現。只有當發行機制進一步走向市場化時，這一問題才有望“從市場中來，再從市場中得到解決。”
以創業板為例，最初其上市公司發行市盈率居高不下。2009年9月首批公司平均發行市盈率為55.25倍，2009年12月達到81.24倍，2010年11、12月期間更是達到90倍左右。如此高的市盈率極大地投資了公司的未來，自然引起投資者的擔憂，一旦市場整體走弱，大面積破發不足為奇。
如果破發長期持續的話，就很有可能出現新股發行不出去的尷尬局面，降低發行市盈率是實現多贏的市場行為。今年以來，創業板的發行市盈率一路走低。數據顯示，4至6月的新股平均發行市盈率依次為54倍、36倍和31倍。而20日上網發行的創業板新股美晨科技的首發市盈率只有18.12倍，低于許多主板公司的首發市盈率。這樣一來，新股上市走向去破發也就順其自然了。
不久前，證監會放開新股發行窗口，新股發行獲批后6個月內發行人可自主擇時發行。這也是市場化改革的重要舉措，給予了發行人和投行更大的選擇權。選擇合適的發行時間對于發行結果和上市后首日的表現會有很大的差異。一些企業在選擇上市時機的時候，會根據市場的實際情況，選擇合適的發行時機。這一政策的實施也在一定程度上減少了破發現象的發生。
市場化程度提高也是一把雙刃劍，當新股實現去破發，而且上市首日漲幅再度攀高時。發行市盈率可能又會重新走高，而發行節奏也會悄然加快。如近期上市首日漲幅較好的一些新股，市盈率就有回升之勢，而從本周到下周初連續十幾只股票發行，“天天可打新”，在市場走得很弱的時候出現這種現象，也是值得投資者和發行人密切關注的。
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