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誰(shuí)都無(wú)法相信，中國(guó)股市這10年，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)全球第一情況下，股指卻僅漲了100點(diǎn)（2245點(diǎn)—2348點(diǎn)）。尤其是這兩年，還在全球股市中表現(xiàn)墊底。根本原因就在擴(kuò)容大躍進(jìn)。
盡管近期新華社、人民日?qǐng)?bào)、眾多專家，包括證監(jiān)會(huì)前主席周正慶在內(nèi)，都猛烈抨擊擴(kuò)容大躍進(jìn)的危害，呼吁決策層高度重視股市的危機(jī)，恢復(fù)投融資共榮的市場(chǎng)，并期待管理層會(huì)正視民意，適度放緩擴(kuò)容節(jié)奏。誰(shuí)能料想，管理層堅(jiān)持?jǐn)U容大躍進(jìn)不動(dòng)搖，反而變本加厲推出中國(guó)水電、陜煤能源、中交建等大盤股，令市場(chǎng)極度憤怒失望。看來(lái)，指望管理層放緩擴(kuò)容節(jié)奏無(wú)疑是緣木求魚，扼制擴(kuò)容大躍進(jìn)，瓦解“抽水機(jī)”的樂(lè)園，只能靠市場(chǎng)自己。
所謂市場(chǎng)化，最核心的要素是供求關(guān)系、市場(chǎng)整體估值，以及市場(chǎng)的業(yè)態(tài)。在當(dāng)前中國(guó)股市供嚴(yán)重大于求、估值處于歷史大底、股指創(chuàng)了14個(gè)月新低的情況下，待上市企業(yè)理應(yīng)抑制盲目上市沖動(dòng)，等待合適的時(shí)機(jī)。
尤其是某些中字頭企業(yè)，公然違反《證券法》和《公司法》的規(guī)定，成立不滿兩年，就通過(guò)“特批”急于上市，不惜為滿足一己之利益而炸市、毀市，甚至在招股書上還大言不慚地說(shuō)“認(rèn)為我們是圈錢的請(qǐng)走開(kāi)”。對(duì)于那些不顧實(shí)際強(qiáng)行上市的企業(yè)，市場(chǎng)應(yīng)該用行動(dòng)來(lái)證明：股市不是“抽水機(jī)”的樂(lè)園，讓待上市企業(yè)從中得到警示和教訓(xùn)。
目前市場(chǎng)最大的擴(kuò)容威脅不是小盤股而是大盤股，它們帶給市場(chǎng)的災(zāi)害是全方位的。尤其是銀行股，為了補(bǔ)充資本充足率，將股市作為唯一的“抽血池”，繼去年銀行股大面積再融資后，今年來(lái)，又有8家銀行提出再融資，規(guī)模將超2000億元。
廣大投資者應(yīng)盡早遠(yuǎn)離大盤股，這是扼制擴(kuò)容大躍進(jìn)的最有效的武器。
扼制擴(kuò)容大躍進(jìn)，市場(chǎng)也義不容辭。對(duì)于專事認(rèn)購(gòu)新股一族來(lái)說(shuō)，若新股發(fā)行價(jià)超過(guò)二級(jí)市場(chǎng)同類股的市盈率，尤其是大盤股，就不宜申購(gòu)。對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)“炒新族”來(lái)說(shuō)，要打破長(zhǎng)期以來(lái)“新股沒(méi)帽子容易炒”，“新股定位應(yīng)該比老股高”的錯(cuò)誤觀念，應(yīng)向國(guó)際成熟股市看齊，對(duì)新股上市大多冷落它們半年以上，新股定位應(yīng)比同類老股低，靜觀其募資所投入新項(xiàng)目的效益產(chǎn)出情況，避免其業(yè)績(jī)變臉?biāo)鶎?dǎo)致的損失。
一旦二級(jí)市場(chǎng)放棄“炒新”，也會(huì)反過(guò)來(lái)抑制一級(jí)市場(chǎng)的盲目“認(rèn)新”。這樣就可逼迫新股發(fā)行價(jià)降低，甚至出現(xiàn)新股中簽率奇高，甚至發(fā)行失敗的案例，消除三高發(fā)行和超募現(xiàn)象，減少擴(kuò)容對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊。
當(dāng)前，對(duì)那些尚還在股市掙扎的投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)重視兩個(gè)判斷：
第一，9月至12月CPI的走向。如果國(guó)慶后公布的9月CPI降到了5字頭，12月CPI能夠如國(guó)家發(fā)改委負(fù)責(zé)人和國(guó)際貨幣基金組織(微博)所預(yù)測(cè)的那樣，降到4.5%，那么，貨幣政策不可能不有所松動(dòng)，10月至11月股市或有轉(zhuǎn)機(jī)，至少是“吃飯行情”。第二，上周末社保基金理事會(huì)在召集投資經(jīng)理開(kāi)會(huì)時(shí)表示：“目前股市雖然還在低迷，但估值已經(jīng)見(jiàn)底，中期的方向是往上的”，“未來(lái)隨著通脹的回落和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，政策關(guān)注的民生、消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)股票將出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)”。尤其是在九月末成交量創(chuàng)出461億新低、估值創(chuàng)出新低、從3067點(diǎn)至2348點(diǎn)股指跌幅已高達(dá)23.44%的情況下，人們更應(yīng)該對(duì)上述兩個(gè)判斷引起高度重視。
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