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G20峰會在法國戛納剛剛閉幕。力促經濟增長與創造就業，是本次G20峰會應對當前全球經濟面臨嚴峻挑戰所取得的最主要成果。其中，G20國家倡導“共同協作，各負其責”，通過協調彼此促進各自經濟增長的行動和政策，共同維護來之不易的世界經濟復蘇勢頭。現在的問題是G20峰會發表的領導人公報、戛納峰會宣言和行動計劃等三份主要成果，是否會對當前中國宏觀政策的調整與變化產生什么影響？這個問題值得關注。
在當前全球經濟進入困難時期的大背景下，中國將如何通過宏觀政策的協調與調整繼續支持本國經濟增長，這個問題備受國際社會的高度關注。其實，這種關注背后隱含了這個命題更引人注目——中國經濟保持平穩較快發展就是對世界經濟的最大貢獻。從目前來看，投資和凈出口而非消費需求受宏觀政策可能調整的影響最大，但宏觀政策是否會調整仍然受到整個經濟形勢變化的較大制約。
之所以講宏觀政策調整對消費需求變化的影響不大，主要是因為消費需求的波動歷來較為平穩，如8月份和9月份社會消費品零售總額同比增長分別為17.0%和17.7%（環比增長分別為1.36%和1.35%）。另外，由于目前國內房價仍然居高不下，事實上已抑制了國內消費需求較快增長的實際可能性。這表明，試圖通過宏觀政策的協調與調整來刺激消費需求的政策作用空間相當有限，同時消費需求增長出現大幅變化的可能性也不大。
現在，令市場比較擔憂的是凈出口需求可能變化會較大。數據顯示，8月份進出口同比增長27.1%，其中出口增長24.5%，進口增長30.2%，實現當月貿易順差為177.6億美元；9月份進出口同比增長18.9%，其中出口增長17.1%，進口增長20.9%，實現當月貿易順差為145億美元。由此顯示，進口增長超過出口增長，貿易順差同比增長有所減少，這是當前中國凈出口需求現狀的主要特征。
但是，鑒于當前海外經濟形勢難以樂觀，先行指數——新出口訂單指數也在低位徘徊，其中8月份、9月份和10月份PMI中新出口訂單指數分別為48.3%、50.9%和48.6%，表明未來中國出口增長有可能出現回落。特別是在較長一段時期內保持進口增長超過出口增長，勢必會降低凈出口需求對GDP增長的貢獻。
還有一個重要的理由是，G20峰會公報指出，擁有大量經常賬結余的國家承諾進行改革，增強國內需求，并使匯率具有更大的靈活度，這暗示了人民幣升值壓力仍然存在，結果也可能降低凈出口需求對GDP增長的顯著貢獻。
如果出現上述情況的話，那么維持中國經濟增長的最主要動力將重新轉向尋求刺激投資需求的較快增長。
從目前來看，制約或影響中國刺激投資需求的宏觀政策界限主要表現為兩個方面：一是當前中國治理通脹的成效如何異常關鍵，一旦通脹壓力回落到一個合理水平下（4.5%至5%），此時凈出口需求對GDP增長貢獻又顯露明顯下降信號，宏觀政策出現較大幅度調整的可能性將會增加；二是中國宏觀調控預期的經濟增長放緩到什么程度仍然可以接受，這也將成為影響宏觀政策調整的重要依據之一。從目前來看，還不必擔憂中國經濟增長會出現突然、大幅下降風險。
這也就意味著，當前中國經濟增長的特征體現為“外需變數最大，內需變化可控”，除非未來外需變化切實影響到GDP增長出現突然或快速下滑，此時維持中國經濟增長的重任將落到通過加大政策力度刺激國內需求（主要為刺激投資需求）上面，這可能會改變目前宏觀政策的調控基調。否則，中國在相當長一段時間內將不會貿然改變目前所堅持的宏觀政策大基調，可能出現的只是宏觀政策的預調和微調。
由此來看，盡管G20峰會催生了諸多積極成果，但對目前中國宏觀政策的協調與調整的變化影響不大，中國仍然會按照自己的方式與節奏去促進經濟協調平穩較快增長。當然，當前中國無論是維持還是調整宏觀政策，目標都是為了使經濟保持平穩較快發展，最終結果也是有利于全球經濟復蘇與發展的。
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