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證監會有關負責人日前對上市公司分紅、發行審核體制、股市擴容、資本市場誠信等熱點問題進行了解答。筆者認為，站在新起點上的證監會堅定不移地推進資本市場穩定健康發展，這是推動股市向前邁進的重要一步，也預示著相關改革正在穩步前進。
首先，站在新起點上的證監會更加重視股市的投資回報。上市公司分紅是投資者回報的重要組成部分，是公司股票價值的決定性因素，是資本市場正常運轉的基石。
證監會要求所有上市公司完善分紅政策及其決策機制，科學決定分紅政策，增強紅利分配透明度。眾所周知，提高投資回報率是成熟市場吸引投資者參與的主要標準。長期以來，由于上市公司分紅機制的不完善，無論機構投資者還是個人投資者，都只能靠買賣價差獲得收益。
盡管管理層通過各種規章制度要求上市公司明確和細化紅利分配政策，甚至以強制措施督促上市公司提高現金分紅比例，但在很多投資者看來，Ａ股上市公司仍然“鐵公雞”居多。目前部分上市公司不分紅，同財務管理制度沒有依法健全有關，因此，要提升上市公司分紅水平需要加大監管力度，必須加強對上市公司利潤分配、分紅決策過程和執行情況的監管力度，促使不分紅的上市公司應盡快分紅，對違法違規的公司應加大處罰力度。
可以預見的是，站在新起點上的證監會強調分紅問題，以求改變多年來重融資輕回報的弊病，股市投資回報功能定位的提升將吸引長線資金入場，將給投資者帶來信心的提振，對股市將產生長期利好影響。
其次，堅定不移地推進新股發行制度改革。多年來，證監會積極改革完善發行監管體制機制取得了很好的效果。
但是，從近兩年新股市場化發行情況來看，新股發行的定價機制還存在很大缺陷，高價發行、高市盈率發行、高超募發行的“三高”問題被人詬病。由于新股發行體制的核心是定價機制，因此需要研究推出后續措施，著力完善市場運行機制，在股票發行的詢價、定價、發行成交等過程進一步強化市場的約束。監管層還應強化對保薦機構和保薦人的監管，加強對保薦機構和保薦人的處罰力度，才能夠保證上市公司的質量，促進新股定價更趨合理。
總之，當前和今后一段時期，需要繼續強化資本市場的培育和發展，發揮好資本市場優化資源配置功能，繼續大力發展機構投資者和長期投資。著力建立誠信系統建設，依法嚴懲內幕交易，虛假信息披露，市場操縱等違法違規行為，推進我國資本市場平穩、較快的發展。
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