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溫總理在全國金融工作會議上提出深化新股發(fā)行制度市場化改革后，新股發(fā)行改革從何處入手成了資本市場的最熱話題，注冊制、存量發(fā)行、控股股東之外的限售股鎖定期縮短等建議鋪天蓋地。
其實，新股發(fā)行改革從何處入手以及如何展開，最重要的是改革的立場。新股發(fā)行改革如果想取得成功，管理層必須站在股民一邊。
日本小說家村上春樹先生有一篇著名的演說詞叫《永遠站在雞蛋一邊》——“在高大堅硬的墻和雞蛋之間，我永遠站在雞蛋那方。無論高墻是多么正確，雞蛋是多么錯誤。”如果說股市里也有高墻和雞蛋的話，高價發(fā)行、限售股兌現(xiàn)、權(quán)貴資本的突擊入股、內(nèi)幕交易等就是一道道高墻，而被它們壓碎的股民則是雞蛋。
當多數(shù)股民虧損到傷痕累累，對市場厭惡到極點的時候，每一枚脆弱的“雞蛋”都是值得憐憫的。而且，站在弱者的一邊去改革，也不僅僅是因為同情。想想擲地有聲的“讓群眾擁有財產(chǎn)性收入”，聽聽信誓旦旦的“股市迎來黃金十年”，算算股民為國企改革和經(jīng)濟發(fā)展做出了多少貢獻……新股發(fā)行改革必須站在股民一邊。
站在股民一邊來改革新股發(fā)行體制，首先要做的就是停止目前的新股發(fā)行。過去兩年，A股融資額全球奪冠，如今機構(gòu)投資者更是拒絕參與詢價，還有投資者要聯(lián)合起來抵制新股申購和上市。在這樣的情況下，管理層就應該給市場休養(yǎng)生息的時間。
站在股民一邊來改革新股發(fā)行體制，還需推出集體訴訟制度，對那些涉嫌欺詐上市和發(fā)布不誠信信息的上市公司出重拳，把害群之馬罰個傾家蕩產(chǎn)。僅僅呼吁上市公司和股市里的強者講道德和責任是不夠的，過多的緩刑判罰也讓股民很受傷，集體訴訟制度才能讓股民有尊嚴、有保障。
當股民已經(jīng)開始“以卵擊石”時，管理層必須嚴肅地思考和審視是不是股市中的“高墻”建錯了地方、是不是應該拆除，而不是眼看著“雞蛋”粉身碎骨。
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