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僅部分新興國家具有投資爆發力
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印度《經濟時報》4月19日文章
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2012-04-23 作者：拉奇爾•莎爾曼 來源：上海證券報
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2000年至2005年間，流入新興市場股市的國外資金總量增長了92%，2005年至2010年間，這一增長值高達478%。對許多投資者來說，當他們想到未來收益時，他們會感到信心滿滿，但超過5年的投資計劃就有點不實際了。商業循環的典型模式會持續五年，大多數人的預測視野一般只達到一到兩個商業循環。除了商業的自然循環外，經濟表現還會受到新競爭者、新科技和新的政治形勢的影響。同時，所謂“新興”國家實際上已成長了數十年，爆炸式增長的黃金期已經過去。
新興國家和發達國家之間的差距依然十分巨大。直到2000年，新興市場才開始作為一個整體進步，但目前新興市場內不同國家的人均收入水平仍很懸殊。繼續保持良好增長勢頭是他們面臨的主要問題，如何更好地規劃增長路線是困難的，但有些因素是增長必需的：允許產品、人才、資金流通的自由市場；鼓勵儲蓄、確保銀行能為生產型投資提供借貸；增強法律建設、保護知識產權；以低預算和貿易赤字來穩定經濟；吸納國外資本，特別是攜帶技術的資本；改善基礎建設和學校教育等。
因此，不是所有新興市場都具有投資價值，要定義具有投資爆發力的新興國家，關鍵是要對這些國家的經濟、政治等有深刻理解。如果印度能在科技產業而不是政策傾向嚴重的礦業和房地產業投入更多，那就表明其治理腐敗是有成效的。如果泰國能處理好國家各區域關系，也將為發展奠定良好基礎。
（作者系摩根士丹利全球新興市場股票投資部董事總經理拉奇爾·莎爾曼
賀艷燕 編譯）
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