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西班牙銀行問題的惡化意味著歐債危機(jī)進(jìn)入了一個新的階段,對未來歐債危機(jī)的走勢的影響也是舉足輕重。
自從2009年底希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來,歐債危機(jī)發(fā)酵已有兩年半的時間。此前,歐洲的債務(wù)風(fēng)險還停留在主權(quán)債務(wù)層面,人們主要擔(dān)憂的是債務(wù)國無力償還到期債務(wù),因此引發(fā)債權(quán)人損失。而西班牙銀行問題的惡化,意味著主權(quán)債務(wù)危機(jī)正在向銀行業(yè)擴(kuò)散,繼2008年之后,新一輪金融危機(jī)的腳步似乎正在迫近。
西班牙銀行以及債務(wù)問題的惡化,首先是其自身原因。房產(chǎn)泡沫破裂以及經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷使銀行遭受巨額損失,壞賬比例持續(xù)攀升。根據(jù)西班牙央行的統(tǒng)計數(shù)字,今年3月西班牙銀行壞賬率已經(jīng)上升至8.37%,為18年來最高。同時,西班牙實體經(jīng)濟(jì)萎靡不振,根據(jù)歐盟統(tǒng)計局的數(shù)字,2012年西班牙經(jīng)濟(jì)將負(fù)增長1.8%。在這樣的情況下,西班牙的銀行問題難免引起外界擔(dān)憂。
不可忽視的是,西班牙銀行問題的惡化也是歐債危機(jī)擴(kuò)散的結(jié)果。希臘問題久拖不決,而且“退出”風(fēng)險越來越大,難免會引起市場對同為債務(wù)國的西班牙的擔(dān)憂,資金為求避險逃離西班牙脆弱的金融機(jī)構(gòu),也在情理之中。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2011年7月至2012年3月,西班牙銀行有1940億歐元資本外流。
西班牙銀行問題的惡化,可以看作是歐洲應(yīng)對債務(wù)危機(jī)的嚴(yán)重失敗。歐債危機(jī)源自希臘,但希臘作為小經(jīng)濟(jì)體,本身對歐洲來講并不重要。歐元區(qū)之所以救助希臘,目的在于防止債務(wù)風(fēng)險向歐洲其他國家擴(kuò)散,尤其是防止擴(kuò)散到銀行業(yè)。但遺憾的是,歐元區(qū)雖然還在援助希臘,希臘也尚未退出歐元區(qū),但風(fēng)險已經(jīng)在西班牙銀行顯現(xiàn)出來。對于歐洲來講,銀行危機(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)要比主權(quán)債務(wù)危機(jī)更難應(yīng)對。
歐洲銀行業(yè)存在巨大風(fēng)險。一方面,在2008年的華爾街金融危機(jī)中,歐洲銀行因為持有大量“有毒資產(chǎn)”而遭受巨額損失,但歐洲各國的銀行和政府采取的“掩耳盜鈴”的策略,未充分披露損失情況,也未有效補充資本金,這一巨額損失至今未被消化。另一方面,歐洲銀行業(yè)還持有大量的歐洲債務(wù)國的主權(quán)債務(wù),如出現(xiàn)大面積主權(quán)債務(wù)違約,歐洲銀行業(yè)將進(jìn)一步遭受巨額損失,難以承受。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來,歐洲金融機(jī)構(gòu)始終存在流動性不足的情況。去年年底和今年年初,歐洲央行曾經(jīng)對商業(yè)銀行提供了兩輪再融資支持,總額達(dá)到1萬億歐元,但仍未能緩解商業(yè)銀行惜貸的局面,可見風(fēng)險之大。
當(dāng)前,如果西班牙銀行風(fēng)險控制不住,很可能會向歐洲其他國家的銀行擴(kuò)散。歐元區(qū)在使用共同貨幣后,金融一體化程度明顯提高,銀行的跨國經(jīng)營明顯增加,各國銀行間相互持股、持債情況普遍,如果西班牙爆發(fā)嚴(yán)重金融危機(jī),歐洲其他國家銀行也很難獨善其身。而當(dāng)前西班牙銀行問題的處理,又有相當(dāng)大的困難。西班牙政府當(dāng)然不愿看到銀行體系崩潰,但政府自身也是深陷困境,想幫銀行可以說是有心無力。目前,西班牙10年期國債收益率已經(jīng)上升到6.66%,融資十分困難,市場擔(dān)憂西班牙政府本身可能都需要歐元區(qū)國家救助,更不用提救銀行了。
擺在西班牙以及歐洲面前的,是一道艱巨的難題,歐洲人手中的“牌”不多,如果處理不好,系統(tǒng)性風(fēng)險可能隨之而來。西班牙作為歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體,如果爆發(fā)銀行危機(jī),其危害將遠(yuǎn)超希臘。
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