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一項統計數據統計，截止到7月4日，滬深兩市共有422家公司被高管減持2137次，套現金額達386億元。高管減持如此兇猛，中小股東受傷不輕。
近期市場上頻頻傳來大力發展機構投資者的消息，引進QFII的步伐明顯加快。有的投資者對此感到納悶：一邊是境外機構積極唱多，另一邊境內機構謹慎觀望。其實，比境內機構觀望更糟糕的是，上市公司高管不顧市場處于底部而忙著減持。以6月份為例，深市公司高管合計減持11．54億元，而深市公司的合計增持只有7345萬元。這樣“入不敷出”，讓中小股東如何樹立持股信心？新引入的機構資金不斷填補高管減持留下的“窟窿”，怪不得市場資金面難以實質性改善。
值得注意的是，高管們稱得上“春江水暖鴨先知”，很多減持伴隨著公司業績變臉與內幕消息。有的比股神還高明，減持時間點恰恰是股價逆勢上漲的高點。大批高管的出逃十分徹底，同時拋出的還有“官帽子”。有數據顯示，A股上市公司2011年發布了1264個高管離職公告，較上年增加68．09％。
在高管兇猛減持的同時，蹊蹺減持的例子不勝枚舉。海默科技6月25日公告稱，美國某公司有意出讓丹佛盆地頁巖油開發區塊的部分權益，其正在與美方接觸商洽。
“截至目前，雙方尚未就涉及交易的任何事項達成意向性協議。”消息披露后，該股飆漲，7月4日的最高價較該公告發布前一日的收盤價累計上漲61．43％。期間，該公司有4位高管分8筆總計減持了50．6萬股股票。倘若此項頁巖氣投資不能兌現，這些高管的減持豈不是違背“三公”原則。屆時，被虛假利好套牢的中小股東，是不是該向已借利好出局的高管們索賠？
再說中化巖土，復權后的最新股價為34元多，較2011年底已經翻倍。該公司在股價上漲期間，屢次發布澄清公告稱無應予以披露而未披露的事項。但早有分析師指出，單靠10送10難以支撐股價逆勢大幅上漲。
7月3日終于揭開謎團，稱新簽訂延安煤油氣資源綜合利用場平工程建設工程施工分包合同，合同暫定金額1．2億元，對2012年和2013年業績有一定的影響。其實，這個項目對公司高管并非秘密，早在去年10月就以承建單位領導的身份參加了工程開工儀式。中化巖土高管搶得“先機”，總工程師、副總經理、董秘等六位高管在6月8日減持750萬股，套現約1．2億元。
高管減持本是正常行為，可在當前市場上不收斂，暴露出A股市場“圈錢市”的本質。作為最了解企業經營狀況、成長潛力及投資價值的高管，在股市底部忙著減持出逃，難免“動搖軍心”。某種程度上說，QFII等長期資金入市的利好效應，遭遇高管減持的利空效應而大打折扣。
7月5日，上證指數一度跌破2200點，被認為與兩則消息有很大關系，一是上海證交所鼓勵更多中小企業登陸，二是媒體報道上半年422家公司遭高管減持。可見，擴容提速與減持瘋狂，以及“經濟頂”，是壓制當前股市的三座大山。
有業內人士建議，適當延長持股高管辭職后的限售期限，控制辭職高管減持節奏，從而避免高管把股市當作套現機器。其實，解決問題的根本在于遏制圈錢，打擊圈錢。管理層正在力推分紅新政，不妨把現金分紅與高管減持掛鉤，平衡中小股東與持股高管的利益。同時，重重打擊違背“三公”原則的高管減持，遏制高管價格操縱及利用內幕消息來獲利。若存在違規行為，就該罰沒其套現所得。
對于高管在弱市中忙著減持，管理層不能聽之任之。應該從保護中小股東利益及維護市場信心的角度出發，對高管減持的行為有更強的約束性。
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