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作為證券業的一項創新，融資融券每年可為券商貢獻逾60億元收入的背后，則是為此買單的主力——許多融資者虧損逾30%的現實。與此相伴的剛性融資利息，以及誘導投資者高頻交易、違規為非適當性客戶開戶、拒絕向融券者提供負面評級研報等現象的存在，說明一些券商業務創新時仍抱著“一錘子買賣”的思維方式。
從融資融券業務收入結構中不難看出，融資利息、融券費用和交易傭金是該業務的三項收入來源。由于我國投資者不習慣融券賣出，因此券商兩融業務收入基本上由融資利息和交易傭金構成，而這些均來自投資者的股票杠桿交易。
就定價機制而言，根據相關規定，融資融券業務的融資利率不得低于中國人民銀行規定的同期金融機構貸款基準利率，目前六個月以內（含六個月）貸款的基準利率為5.6%。而券商目前執行的融資利率標準，即在同期貸款利率基礎上上浮3個百分點。而美國、日本和韓國則完全由證券公司和客戶自主商定。而由于我國貸款基準利率顯著高于美國、日本等國家，我國投資者為此付出的成本明顯高于國外投資者。
值得一提的是，由于國內券商無一例外地采用這一定價方式，這帶有聯盟性質的定價方式使得投資者難有議價空間。一個不爭的事實是，自融資融券推出至今，許多融資者虧損在30%以上，超過同期大盤的跌幅。而在股市持續低迷的情況下，券商卻沒有采取更加靈活的定價方式，諸如未能適度下調融資利率。
事實上，無論從法規上還是從機會成本上，融資利率都有下調的空間。從法規上看，目前執行的融資利率較同期貸款利率尚存3個百分點的下調空間；從機會成本而言，8.6%的融資利率較5年期國債利率高出3.28個百分點，且不考慮該業務還能為券商帶來的交易傭金收入。
其次，按照目前超過600億元的融資余額、1％。傭金費率和6.45倍的換手率計算，投資者每年要付出超過7億元的交易傭金。在目前通道交易日益萎縮的背景下，融資融券業務在一定程度上緩解了交易清淡的窘況。絕大部分試點券商均向營業部下達了融資融券業務考核要求，而面對融資利率和交易傭金的巨大利益，不少營業部有動力引導投資者開設兩融交易賬戶，并誘導投資者進行杠桿操作。
而據記者調查結果顯示，為了爭取利益，少數營業部甚至違規允許資產規模低于50萬元的投資者開設信用賬戶，而這背后的動因同樣是為了追求短期的交易規模，這顯然是應該被禁止的行為。
不僅如此，另一個不爭的事實是，隨著融券業務的推出，投資者對于負面評級的研究報告的需求也隨之攀升。不過，業界預期的負面研報噴發的現象并未出現，強烈買入、買入、建議持有等正面評級依然充斥著研報市場，即便中性評級的研報也少之又少，這在一定程度上導致投資者做空的信心不足。在股市低迷的背景下，融資者虧多賺少和融券者信心不足的情形也就順理成章。
在上述現象的背后，說明盡管在新增客戶增速連續三年下降的今天，通過向客戶提供保值增值的服務來經營客戶資產，進而不斷獲取收益已經成為共識，但在具體業務中舍棄短期利益，而追求和客戶共贏的長期利益，證券業還有很長的路要走。
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