8月2日，英國央行貨幣政策會(huì)員會(huì)不出預(yù)料地宣布維持利率水平在0．5％和量化寬松（QE）規(guī)模在3750億英鎊不變。
金融危機(jī)至今，英國央行已啟動(dòng)四輪QE政策。第一輪是2009年3月初，為使英國經(jīng)濟(jì)早日走出衰退，英國央行開始實(shí)施規(guī)模空前的QE政策，截至2010年，已向市場(chǎng)注入2000億英鎊資金。這2000億英鎊巨資，絕大部分購買了英國國債。
從第一輪QE政策效果看，并不十分理想。應(yīng)該承認(rèn)，實(shí)施QE政策，在一定程度上加快了市場(chǎng)信心恢復(fù)，減緩了英國經(jīng)濟(jì)衰退程度，縮短了衰退周期。不過，英國央行最關(guān)注的銀行放貸和貨幣供應(yīng)雖有增長，但仍屬低水平。
英國央行數(shù)據(jù)顯示，2010年1月份，英國金融機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人放貸凈額增長20億英鎊，為2008年7月份以來的最大增幅，但當(dāng)月抵押房貸申請(qǐng)獲批數(shù)量比前一個(gè)月減少17％，降至此前8個(gè)月來的最低水平；當(dāng)月的英國廣義貨幣供應(yīng)量增長也是過去10年來最少的，遠(yuǎn)低于央行預(yù)期。此外，盡管英國經(jīng)濟(jì)2009年第四季度結(jié)束了長達(dá)18個(gè)月的衰退，但只微弱增長了0．3％。
第二輪QE政策是在2011年10月。在美歐債危機(jī)陰霾籠罩、全球經(jīng)濟(jì)面臨“二次衰退”以及美聯(lián)儲(chǔ)在2011年9月議息會(huì)議上宣布推出“扭曲操作”的大背景下，英國央行于2011年10月6日宣布維持利率0．5％不變，同時(shí)決定于當(dāng)年10月10日重啟購買英國公債，增加債券購買規(guī)模750億英鎊，從而使得資產(chǎn)購買總額增至2750億英鎊，以刺激經(jīng)濟(jì)增長和減輕歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)對(duì)英國帶來的嚴(yán)重沖擊。
第二輪QE政策推出伊始，股市大漲，國債收益率和英鎊匯率應(yīng)聲下跌，市場(chǎng)信心短期內(nèi)也得到了提振，似乎達(dá)到了設(shè)計(jì)的初衷，在一定程度上達(dá)到了降低企業(yè)籌資成本與增加出口的目的。
然而，英國的長期利率當(dāng)時(shí)已處于極低水平，與此同時(shí)，英國當(dāng)年9月份的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)飆升至5．2％，給第二輪QE政策帶來極大不確定性。所引發(fā)的投資者對(duì)通貨膨脹擔(dān)憂，以及人們對(duì)通貨膨脹預(yù)期的增加所帶來的負(fù)面效應(yīng)，在一定程度上抵消了其所帶來的正面效應(yīng)。
第三輪QE政策是在今年2月。2月9日，英國央行決定，將現(xiàn)有資產(chǎn)購買項(xiàng)目的規(guī)模增加500億英鎊，其中絕大多數(shù)為英國政府債券。同時(shí)，維持現(xiàn)有基準(zhǔn)利率水平不變。在上調(diào)資產(chǎn)購買規(guī)模后，英國央行的資產(chǎn)購買總額達(dá)到了3250億英鎊，比該國年度GDP的20％還要多。
之所以做出上述決定，主要是鑒于今年1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)但經(jīng)濟(jì)增速依然相對(duì)疲軟的情況。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月，無論是英國制造業(yè)還是服務(wù)行業(yè)，采購經(jīng)理人指數(shù)均出現(xiàn)提升。但從總體經(jīng)濟(jì)基本面來看，依然十分薄弱。此次調(diào)高資產(chǎn)購買項(xiàng)目規(guī)模，目的就是壓低長期借款成本，并鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行新股和債券。
第四輪QE政策是在今年7月5日，英國央行決定維持0．5％的基準(zhǔn)利率不變，國債采購項(xiàng)目額度增加500億，至3750億英鎊。促使英國央行啟動(dòng)這一輪QE政策的主要原因源于今年上半年依然不振的英國經(jīng)濟(jì)。
英國國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，與今年一季度相比，二季度GDP環(huán)比下滑0．7％，超出先前預(yù)期的下滑0．2％。制造業(yè)大幅下滑是導(dǎo)致二季度GDP表現(xiàn)遜于預(yù)期的主要因素。與此同時(shí)，英國6月異于往常的陰雨天氣也拖累了GDP增長，尤其對(duì)旅游業(yè)、零售業(yè)與畜牧業(yè)影響深重。
英國央行又想借倫敦奧運(yùn)會(huì)“東風(fēng)”，寄希望英國經(jīng)濟(jì)能夠
“轉(zhuǎn)運(yùn)”。英國首相卡梅倫在奧運(yùn)會(huì)開幕前夕曾表示：“倫敦奧運(yùn)會(huì)將在未來四年給英國經(jīng)濟(jì)帶來130億英鎊的增收。”
英國央行近期在分析經(jīng)濟(jì)前景時(shí)，將倫敦奧運(yùn)會(huì)列為利好因素，認(rèn)為這一體育盛會(huì)將對(duì)英國第三季度經(jīng)濟(jì)有積極影響。同時(shí)，高盛也在最新出版的研究報(bào)告《奧運(yùn)與2012年經(jīng)濟(jì)》中認(rèn)為，倫敦奧運(yùn)會(huì)將為英國低迷的經(jīng)濟(jì)注入一針強(qiáng)心劑，幫助英國擺脫衰退。報(bào)告預(yù)計(jì)，倫敦奧運(yùn)會(huì)將帶動(dòng)英國的消費(fèi)熱潮，促使英國第三季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)恢復(fù)強(qiáng)勁增長勢(shì)頭。
如果這些愿望和目標(biāo)真能實(shí)現(xiàn)，也就實(shí)現(xiàn)了英國央行需通過QE政策的進(jìn)一步努力才能達(dá)到的貨幣政策目標(biāo)。