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8月份CPI同比漲幅比上月反彈0.2個百分點，重回“2時代”，應該說這符合各方此前的預期。之所以這么說，是因為“穩(wěn)增長”的相關政策會產(chǎn)生累積效應，尤其是貨幣政策不斷釋放流動性，會拉動CPI由下跌轉(zhuǎn)為反彈。
CPI重回“2時代”引發(fā)了熱議。筆者認為，對于CPI重回“2時代”不用過度緊張，但也須警惕CPI過快反彈，防止“穩(wěn)增長”帶來價格后遺癥。
當前，CPI存在一系列繼續(xù)反彈的條件：從國際因素看，聯(lián)合國糧農(nóng)組織近日發(fā)出警告，當前全球糧食作物價格飛漲，有可能重蹈2007年-2008年的糧食危機。雖然中國糧食對外依存度不高，但谷物類進口量并不少，國際糧價上漲會影響到中國的CPI走勢。從國內(nèi)情況來看，經(jīng)濟下行的壓力依然沒有消除，從中央到地方仍然在積極推進“穩(wěn)增長”，“穩(wěn)增長”考驗著調(diào)控藝術，如果把握不好精準度，不僅實體經(jīng)濟難以提振，而且可能刺激CPI繼續(xù)反彈。此外，房價目前在繼續(xù)反彈，原材料、人工成本的長期趨勢也都是上漲；國內(nèi)成品油的調(diào)價窗口即將再次開啟，成品油價格的上漲必然會增加商品生產(chǎn)和銷售成本，拉動物價上漲；領跑8月CPI重回“2時代”的食品價格，在中秋節(jié)、國慶節(jié)等節(jié)日因素刺激下，很有可能繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。
同時還要看到，8月份PPI延續(xù)了下跌態(tài)勢，這意味著實體經(jīng)濟依然沒有復蘇，或許還說明流動性依然沒有充分流進實體經(jīng)濟。如果CPI過快反彈，一方面會增加中低收入者的生活壓力，另一方面會讓“穩(wěn)增長”的處境更加復雜。
扭轉(zhuǎn)當前經(jīng)濟形勢的辦法無疑是“穩(wěn)增長”，但是“穩(wěn)增長”并不僅是放松貨幣政策、增加政府投資，重點應該圍繞實體經(jīng)濟做文章，為制造業(yè)注入能量。只有實體經(jīng)濟復蘇了，中國經(jīng)濟才能穩(wěn)定發(fā)展。
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